平安证券-晨会纪要-220121

　　今日重点推荐
　　基金深度报告*2021年公募ETF回顾：规模较快增长，竞争格局初定
　　研究分析师:徐勉投资咨询资格编号:S1060520030001
　　研究分析师:贾志投资咨询资格编号:S1060520010002
　　研究助理:赵悦一般证券从业资格编号:S1060120120029
　　核心观点：指数基金中，ETF产品总规模最大。截至2021Q3，566只ETF总规模13179.36亿元，占指数基金的61%。近年来，ETF的规模增速均维持在较高的水平，2021Q3较2020年底增长了23%。从2018年开始，ETF每年的发行规模均在1000亿以上（剔除联接基金），2021年达到了历史以来最高值，共计1856.31亿元。2021年共发行277只ETF，较2020年增长了171.57%。被动股票指数型基金一直是新发基金的重点，2021年共发行1666.77亿元，占比90%。从投顾&FOF配置需求、创新和市场有效性来看，对比成熟市场经验，国内ETF的规模增长仍有较大的空间。我们将所有的ETF划分成了6大类：宽基类、行业主题类、策略风格类、债券类、货币类、及商品期货类，探究不同类别ETF的发展与管理情况。
　　行业点评*保险*上市险企12月保费数据：寿险持续承压，车险逐步改善*强于大市
　　研究分析师:李冰婷投资咨询资格编号:S1060520040002
　　研究分析师:王维逸投资咨询资格编号:S1060520040001
　　核心观点：寿险业务：截至2021年12月，主要上市险企寿险业务累计原保费收入增速总体保持稳定，12月单月原保费收入增速各异主要由于业务策略分化。总体来看，新单降幅较21H1走阔、结构回调，预计2021年NBV仍将较大幅下滑。2022年“开门红”节奏回归常态，人力、基数、监管等影响较大，预计新单增长承压，度过2月基数高点后，3月保费或有修复。产险业务：车险保费快速恢复，头部险企具备渠道、定损和定价优势，仍将保持超额承保盈利。21Q4以来，基数效应影响减弱，车险保费大幅扭正带动产险保费增速回升。货币政策边际宽松，长端利率下滑。投资建议：长期来看，行业估值处于历史底部、健康险养老险空间巨大，具备配置价值；短期来看，货币政策边际宽松，板块催化因素主要系β属性。建议关注行业龙头中国太保。
　　宁波精达*603088*专用冲床细分龙头，新能源设备爆发向上*推荐
　　研究分析师:吴文成021-20667267投资咨询资格编号:S1060519100002
　　核心观点：公司是国内金属成形机床细分龙头，积极布局新能源设备业务。宁波精达成立于2002年，2014年11月在上交所主板上市。公司主要产品为冲压设备，广泛用于空调、电机和汽车行业。公司产品包括换热器装备、精密压力机和微通道设备三类，收入占比约为5：3：2。2021年前三季度，公司累计实现营业收入3.81亿元，同比增长38%；实现归母净利润0.61亿元，同比增长44%。投资建议：预计2021-2023年公司实现归母净利润分别为0.9/1.3/2.0亿元，对应的PE分别为34/23/15倍。公司作为专用冲床多个赛道细分龙头，新能源设备业绩迎来爆发，我们首次覆盖，给予“推荐”评级。