中信建投期货-铝早报：利空逐渐兑现，铝价偏强运行-220120

　　观点与操作建议
　　宏观面：受伊拉克到土耳其的原油运输因管道起火暂时中断，以及国际能源机构上调 2022 年石油需求增长预测等因素影响，昨日国际油价盘中再度攀升至 2014年 10 月以来的新高，2022 年开年后国际油价已上涨 13%左右。
　　隔夜沪铝震荡偏强，伦铝大幅上涨。基本面看下游加工企业开工率有所回落，各地区需求不一。巩义市场消费偏弱，现货维持较深贴水。华东市场下游加工企业节前备货尚可，现货成交集中当月升水 30 元／吨附近。预计短期国内现货库存将进一步累增，利空将逐步兑现。近期随着央行的发话，市场对于国内国币宽松有较强预期，结合去年提的基建投资可适度超前布局，料节后下游开工较好，目前价格或在反应该种预期。
　　沪铝 2203 合约运行区间 21000-22000 元/吨，建议前多暂持，短期考验 22000元/吨压力位。