兴业证券-银行业同业存单周报：同业存单发行规模回升-220114

1. 最近市场情况发行达成率：1.按评级来看，一月第二周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为74%、47%、81%、46%。

2. AA-级达成率较上周有所上升，AAA、AA+、AA级达成率较上周有所下降。

3. 2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为91%、79%、85%。

4. 农商行达成率较上周有所上升，股份行、城商行达成率较上周有所下降。

5. 信用利差：1.按评级来看，一月第二周3月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.08bps、6bps、11bps、29bps、62bps、95bps、133bps。

6. 2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为29bps、42bps。

7. 发行市场概况同业存单各期限发行利率：1个月2.42%，3个月2.63%，6个月2.76%。

8. 相较于上周，1个月存单发行利率上升，3个月和6个月存单发行利率下降，涨跌幅分别为+1bps、-9bps、+0.3bps。

9. 不同银行类别发行利率:一月第二周，各类型银行同业存单发行利率涨跌不一：国有银行3个月期同业存单发行利率涨幅（+1bps）居前、农商行9个月期同业存单发行利率跌幅（-24bps）居前。

10. 发行数量：一月第二周发行同业存单569款，融资3,332亿元，发行规模较上周上升。

11. 截至2022年01月14日，存量同业存单16,706款，共计139,300亿元。

12. 发行期限结构：与前一周相比，一月第二周，3个月、6个月期同业存单发行占比上升，3个月、9个月、1年期同业存单发行占比下降。

13. 其中，1年期同业存单发行占比最高，为40.6%。

14. 发行主体结构：与前一周相比，一月第二周发行同业存单的商业银行中，国有商行、城商行、农商行发行占比上升，股份行发行占比下降。

15. 发行银行：一月第二周，交通银行发行同业存单348亿元占据首位，上海银行发行175亿元排名第二。

16. 同业存单持有人概况持有人结构：截至2021年11月底，在上海清算所托管的存单总额为138,642亿元，较上月上升。

17. 其中，广义基金持有79,605亿元，占比57.4%，较上月上升；商业银行持有47,126亿元，占比34.0%，较上月下降；非银机构及其他持有11,911亿元，占比8.6%，较上月下降。

18. 银行持有概况：农商行持有存单20,203亿元，占比42.9%，较上月下降；国有商业银行持有存单8,321亿元，占比17.7%，较上月上升；城商行持有存单4,632亿元，占比9.8%，较上月上升；政策行持有存单7,015亿元，占比14.9%，较上月下降；股份行持有存单1,301亿元，占比2.8%，较上月上升。

19. 风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。