兴业证券-公用事业行业周报：支持煤炭油气等企业建设清洁能源发电项目，动力煤市场价周环比+13.9%-220116

1. 投资要点2022年1月10日-1月14日，A股电力指数-1.75%，PE（TTM）估值22.4x；A股燃气板块指数-1.58%，PE（TTM）估值17.4x：上证综指-1.63%，深证成指-1.35%，创业板指+0.73%。

2. A股电力板块指数-1.75%，港股电力板块指数+1.35%。

3. A股电力子板块火电、水电、新能源发电、热电变化幅度分别为-3.08%、+0.04%、-2.78%、-0.78%。

4. A股燃气板块指数-1.58%，港股燃气板块指数+1.11%。

5. 本周电力投资组合：三峡能源+福能股份+中闽能源+华能水电+国投电力+长江电力本周燃气投资组合：新奥股份+深圳燃气电力行业新闻：国家能源局印发《能源领域深化“放管服”改革优化营商环境实施意见》。

6. 文件提出要建立健全能源低碳转型的长效机制，支持煤炭、油气等企业利用现有资源建设光伏等清洁能源发电项目，推动天然气发电与可再生能源融合发展项目落地。

7. 促进化石能源与可再生能源协同发展，适应新型电力系统建设，促进煤电、气电与新能源发展更好协同，进一步鼓励并优化能源企业与主要用户签订长期协议，保障能源稳定供应。

8. 简化新能源项目核准（备案）手续，对于依法依规已履行行政许可手续的项目，不得针对项目开工建设、并网运行及竣工验收等环节增加或变相增加办理环节和申请材料。

9. 鼓励地方政府探索借鉴“标准地”改革方式，为新能源项目先行完成一些基础性评价、审批等工作，为项目打好前期基础，提高能源项目开工效率。

10. 对接入配电网就地消纳的新能源发电项目，电网企业要做好接网服务。

11. 电力行业高频数据跟踪：截至2022年1月14日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为945.0元/吨，相比1月7日+13.9%，同比+0.3%。

12. 库存：秦皇岛港动力煤库存405.0万吨，相比1月7日-9.8%，总量减少44.0万吨，同比-17.7%。

13. 水库流量：三峡水库站入库流量7200立方米/秒，相比1月7日+20.0%，同比-16.3%；三峡水库站出库流量7510立方米/秒，相比1月7日+1.3%，同比+7.7%。

14. 燃气行业新闻：新奥天然气股份有限公司子公司新奥液化天然气（新加坡）有限公司，与俄罗斯诺瓦泰克公司子公司诺瓦泰克天然气电力亚洲有限公司签署了LNG资源长期购销协议。

15. 根据协议，诺瓦泰克将向新奥舟山LNG接收站每年以到岸交付的方式供应约60万吨LNG，为期11年，该协议中的LNG产自北极液化天然气2号项目。

16. 燃气行业数据跟踪：环比上周，国产气出厂价格下跌8.12%，进口气出厂价格下跌2.69%。

17. 截至1月14日，上海石油天然气LNG出厂价格全国指数4982元/吨，较1月7日下跌4.25%。

18. 国产气方面，截至1月14日，液厂平均出厂价4757元/吨，较1月7日下跌8.12%。

19. 进口气方面，LNG接收站平均出厂价5709元/吨，较1月7日下跌2.69%。

20. 投资建议：电力行业：新能源发电方面，我们推荐国内新能源运营商龙头三峡能源，推荐优质海上风电运营商福能股份、中闽能源、江苏新能，建议关注由火电企业坚定转型新能源运营且具备广阔成长空间的华能国际、吉电股份、广州发展，建议关注区域型新能源运营商浙江新能、金开新能、新天绿能、节能风电，建议关注港股标的华润电力、中国电力、中广核新能源、龙源电力（海外团队覆盖）。

21. 水电方面，我们推荐华能水电、国投电力、长江电力、川投能源，建议关注桂冠电力、黔源电力。

22. 核电方面，推荐核电设备：江苏神通；建议关注核电站建设：中国核建；建议关注核电运营：中国核电、中国广核；燃气行业：我们建议关注新奥股份、广汇能源，推荐深圳燃气，建议关注港股标的新奥能源、港华燃气、中国燃气（海外团队覆盖）。

23. 风险提示：风电光伏装机成本上行风险，电价波动风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、海上风电项目建设进度不及预期。