开源证券-中科创达-300496-公司信息更新报告：业绩预告超预期，行业高景气持续可期-220114

　　中科创达(300496)
　　充分受益于行业高景气，维持“买入”评级
　　公司是全球领先的智能操作系统技术和产品提供商， 受益于行业高景气，正处于快速成长期。 考虑到公司业绩超预期， 我们上调盈利预测，预计 2021-2023 年归母净利润为 6.66、 9.05、 12.10 亿元（原为 6.10、 8.17、 10.92 亿元）， EPS 为 1.57、2.13、 2.85 元/股，当前股价对应 PE 为 89.3、 65.7、 49.2 倍，维持“买入”评级。
　　业绩预告超预期，全年保持高增长
　　公司发布 2021 年业绩预告。 2021 全年， 预计实现收入超过 40 亿元，同比增长超过 50%； 预计实现归母净利润 6.4-6.8 亿元，同比增长 44.32%-53.34%； 预计实现扣非归母净利润 5.7-6.1 亿元，同比增长 56.04%-66.97%。 单四季度，预计实现收入超过 13 亿元，同比增长接近 60%；预计实现归母净利润 1.9-2.3 亿元，同比增长 25.2%-51.6%；预计实现扣非归母净利润 1.7-2.1 亿元，同比增长 66.7%-107.1%。 业绩预告超预期， 四季度增长提速，全年仍保持高速增长。
　　行业景气度持续， 公司正处于快速成长期
　　智能汽车仍处于景气上行阶段。从 2021 年 11 月的广州车展来看， 汽车新四化仍在加速推进， 智能座舱逐渐成为各车厂标配。 IHS Markit 白皮书显示， 2020 年中国市场座舱智能配置水平的新车渗透率约为 48.8%，行业已经进入快车道，预计2030 年全球智能座舱的市场规模将达 681 亿美元，中国市场规模也将超过 1600亿元。 公司基于芯片厂商的合作，卡位操作系统平台， 正处于快速成长期。
　　从座舱域向驾驶域发力， 战略明确未来可期
　　2021 年 9 月，公司引入行业专家张平负责公司智能驾驶业务； 2021 年 11 月，公司出资设立智能驾驶公司， 布局智能驾驶和未来整车计算平台市场。公司目标形成智能驾驶域控制器硬件平台、底层软件、操作系统、中间件、软件集成及测试全覆盖的自动驾驶开放平台和生态。 长期来看， 公司凭借技术和生态优势， 从座舱域向驾驶域再到整车计算平台发力，战略明确、 未来可期。
　　风险提示： 智能网联汽车业务发展不及预期；人才流失风险