万联证券-食品饮料行业周观点：节前白酒纷纷宣布涨价，板块迎来布局机会-220110

1. 行业核心观点：上周（2022年01月03日-2022年01月09日）上证综指下跌1.65%，申万食品饮料指数下跌3.78%，跑输上证综指2.13个百分点，在申万31个一级子行业中排名第23。

2. 食品饮料板块继续回调，各子板块跌多涨少，白酒板块回调幅度依然较大。

3. 临近春节，白酒市场将“涨价”推向高潮，茅台、泸州老窖、古井贡酒、舍得酒业等超10家白酒企业纷纷宣布部分产品涨价。

4. 由于提价措施落实到经销商存在一定时滞，相关酒类产品大部分尚未实现提价。

5. 近期，各地疫情点状爆发，对春节白酒消费的影响值得关注。

6. 但长期而言，白酒消费升级趋势不改，板块上行具有稳固需求基础。

7. 建议关注：1）白酒：高端白酒盈利能力强劲，次高端白酒持续成长，看好高端、次高端白酒板块投资机会。

8. 2）啤酒：消费升级背景下，啤酒高端化提速，精酿迎来千亿大风口，板块长期向好趋势不变。

9. 3）调味品：成本有望高位回落，行业逐步复苏可期，春节旺季将至，建议关注动销情况。

10. 4）乳制品：行业整合不断加速，未来盈利能力将有改善，板块有望迎来表现时段，建议关注板块细分龙头。

11. 投资要点：白酒每周谈：上周白酒板块下跌4.68%，其中迎驾贡酒（-9.34%）、皇台酒业（-9.00%）、金徽酒（-7.46%）跌幅前三。

12. 贵州茅台：上周茅台酒批价小幅上涨，20年飞天茅台批价在3320元左右，处于高位，飞天散瓶价格小幅上涨，在2790元至2820元左右。

13. 出口茅台酒出厂价上涨，与国内一致。

14. 1月7日，出口53度飞天茅台酒出厂价涨至150美元/瓶。

15. 涨价后出口53度飞天茅台酒的价格与国内一致。

16. 贵州茅台酒（珍品）市场指导价确定。

17. 1月8日，茅台时空公众号消息显示，53%vol500ml贵州茅台酒（珍品）零售指导价为4599元/瓶，定位于精品茅台酒与陈年贵州茅台酒（15）之间。

18. 泸州老窖：多款产品调价。

19. 1月4日，泸州大成浓香酒类销售有限公司发布通知，通知显示：即日起，泸州老窖八年头曲系列、泸州老窖六年窖头曲铁盒14版、泸州老窖蓝花瓷头曲系列价格上调。

20. 其中，泸州老窖六年窖头曲铁盒14版经销商制单价每瓶上调8元；泸州老窖八年头曲系列及泸州老窖蓝花瓷头曲系列经销商制单价上调15%。

21. 山西汾酒：袁清茂当选公司董事长。

22. 1月7日晚间，山西汾酒发布公告，选举袁清茂为公司第八届董事会董事长，任期与本届董事会一致。

23. 董事会同时增选袁清茂为第八届董事会战略委员会委员并任主任委员，余忠良为第八届董事会战略委员会委员；增选袁清茂为第八届董事会提名委员会委员。

24. 食品饮料其它板块：休闲食品：香飘飘：宣布部分产品提价2%-8%。

25. 1月4日消息，香飘飘发布公告，声称鉴于各主要原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，为更好地向经销商、消费者提供优质产品和服务，促进市场及行业可持续发展，经公司研究决定，对公司固体冲泡奶茶（含经典系列、好料系列）产品价格进行调整。

26. 公告显示，主要产品提价幅度为2%-8%不等，新价格自2022年2月1日起按各产品调价通知执行。

27. 娃哈哈：回应AD钙奶涨价：对经销商出厂价未有调整。

28. 1月5日，针对日前娃哈哈AD钙奶涨价的消息，娃哈哈相关负责人对媒体表示，娃哈哈集团对经销商的出厂价未有调整，但经销商可能根据自身情况调整价格。

29. 乳制品：伊利股份：发行50亿短期融资券。

30. 1月5日，伊利股份发布公告称，公司于1月4日成功发行了2021年度第三十四期超短期融资券。

31. 本次发行融资券期限为56天，实际发行总额50亿元，发行利率2.35%，发行价格100元/百元面值。

32. 起息日为2022年1月4日，兑付日为2022年3月1日。

33. 调味品：盐津铺子：股权激励落地。

34. 本激励计划拟授予的限制性股票数量为223.6701万股，占本激励计划公告日公司股本总数12,936.00万股的1.73%。

35. 本激励计划的激励对象总人数32人，包括公司董事、高级管理人员、核心技术人员。

36. 本激励计划限制性股票的授予价格为53.37元/股。

37. 本激励计划的解除限售考核年度为2021-2023年三个会计年度，每个会计年度考核一次，各年度业绩考核定比2020年营业收入增长率分别不低于28%/38%/66%。

38. 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险。