国金证券-医药健康产业行业研究：广东集采拟中选结果公布；DRG／DIP推动医疗精细管理-211202

　　政策跟踪
　　事件1：2021年11月24日，广东省药品交易中心公布了广东联盟阿莫西林等45个药品集团带量采购拟中选结果。
　　事件2：11月26日，国家医保局发布《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，对未来三年内DRG/DIP支付方式改革的推行提出了更为细化的要求。
　　简评
　　广东联盟带量采购拟中选结果涉及117个品规，133家药企，其中齐鲁制药、华海药业分别有12个、9个品种拟中标。此次45个品种首年预采购量为67.39亿片/粒/袋/支，根据最高有效申报价测算，首年预采购金额达79.01亿元，超过了第一、第三批国采的采购金额。据统计，这45个品种13个省份在第一、第三批集采总采购金额仅为28.50亿元。
　　《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》对于未来三年支付方式的改革提出了更为明晰的规划与要求。1）从四个方面监控实施成效，规避部分“假实施”的出现：①抓统筹地区的全面覆盖；②抓医疗机构的全面覆盖；③抓病种全面覆盖（原则上达到90%）；④抓医保基金全面覆盖（原则上达到70%）。2）建立完善工作机制：①完善核心要素管理与调整机制；②健全绩效管理与运行监测机制；③形成多方参与的评价与争议处理机制；④建立相关改革的协同推进机制。3）加强基础设施建设工作：①加强专业能力建设；②加强信息系统建设；③加强标准规范建设；④加强示范点建设。4）避免仅有医保局在改革中发力，促进医疗机构的协同改革：确保编码管理、信息传输、病案质控、医院内部运营机制建设四个方面协同改革。新的DRG/DIP支付方式将改变医院激励机制。即支付改革后，医院从价格改变者成为价格接受者，其行为激励会从收益最大化激励转成成本最小化激励，立足于降低费用。
　　医院的住院收入将受到影响：DRG是以划分医疗服务和产出为目标，只有诊断和治疗方式对病例的资源消耗和治疗结果影响显著的病例，才适合使用DRG作为风险调整工具，因此较适用于急性住院病例。
　　对医院的IT建设能力提出了更高要求：该支付方式需要写明每个病种下可收费的材料，且需要根据新技术的出现对目录进行及时的更新及调整，对医院的工作容量产生较大考验。对医院的数据采集、数据分析、信息化管理能力提出了更高的要求。
　　投资建议
　　建议关注医疗信息化相关板块，卫宁健康、创业慧康等。
　　风险提示
　　医疗机构支出压降超预期，医疗IT行业竞争加剧，集采降价超预期，政策推进速度低于预期等。