美尔雅期货-黄金期权月报：黄金价格继续高位回落，隐波率震荡走低-211201

1. 标的分析：上周COMEX黄金连续两周下跌，金价当周下跌54.5美元，跌幅2.95%。

2. 由于鲍威尔连任，美联储会议纪要对加息持开放态度，提升美联储明年加息三次的预期，对美联储可能转向更加鹰派的押注不断增加，金价录得周线跌幅。

3. 美联储上次政策会议记录显示，越来越多的美联储决策官员表示，如果通胀高烧不退，他们将对加快取消债券购买计划持开放态度，并更快地采取行动提高利率。

4. 利率的提高应该会降低黄金的吸引力，因为更高的利率提高了持有非孳息黄金的机会成本。

5. 期权策略：黄金隐含波动率11月份先抑后扬，临近月末明显回升，主力AU2202合约月末值17.81%，较前值17.06%小幅增加，AU2202及AU2204隐波率环比小幅增加；目前黄金价格周线大幅回落，建议逢高做空为主，黄金期权方面，建议投资者卖出看涨期权，稳健者可构建熊市价差组合。