宝城期货-煤焦早报-211201

　　利多因素：
　　1、煤矿安全监察严格，禁止超能力生产；
　　2、洗煤厂、港口焦煤库存大幅堆积，库存压力之下煤矿生产有所放缓；
　　利空因素：
　　1、钢厂、焦化厂限产幅度较大，焦煤需求下滑；
　　2、 12 月煤矿产能仍有释放，焦煤供应继续增加；
　　3、蒙煤进口持续增长，滞港澳煤也会陆续放行；
　　4、钢厂不断压低焦炭价格使煤价同样承压；
　　主导逻辑：
　　奥密克戎引发边境管控加严，外煤进口受严重冲击。目前，焦煤基本面依然偏差，洗煤厂开工维持低位，精煤日产环比微降 0.08 万吨，而蒙煤进口同样大幅降低， 29 日甘其毛都口岸通关 350 车左右，降 216 车，焦煤供应减量明显。需求端上，焦企生产仍处较低水平，上周焦炭日产 103.28 万吨，环比减 0.55 万吨。总之，新型毒株的出现收紧了国际市场焦煤供应，带来一定的利多影响，但煤矿产能释放叠加焦企需求疲弱，焦煤供应宽松格局未根本转变，预计期价上行空间有限，可继续关注产业链各环节的限产情况；