国金证券-医药行业研究：新冠Omicron突变株，国内外企业积极应对-211201

　　行业更新
　　南非出现了显著变异的新冠变异株 Omicron。该变异株携带约 50 个突变，其中约 30 个突变在病毒表面的刺突蛋白， 10 个突变在刺突蛋白受体结合区域（ Delta 毒株只有 2 个突变在受体结合区），研究者正在研究该变异株的传播性、与致命性、以及对潜在的免疫逃逸的影响。
　　Moderna 公司 CEO 表示，其现有的新冠 mRNA 疫苗主要针对新冠刺突蛋白，对 Omicron 变异株的效果将达不到对 Delta 变异株的水平。公司开发及大规模生产新的针对 Omicron 的疫苗需要几个月时间。
　　辉瑞/BioNTech 表示，正在评估其 mRNA 疫苗对 Omicron 变异株的有效性，如果需要可在 100 天内开发生产除针对变异株的新疫苗。
　　再生元拥有新冠中和抗体鸡尾酒疗法。公司经过初步测试发现，其中和抗体鸡尾酒疗法对 Omicron 变异株无效。
　　Adagio Therapeutics 公司表示，其在研中和抗体 ADG20 靶向一个非常保守的受体结合区域，公司预计 ADG20 会对 Omicron 变异株同样有效，公司计划进行体外试验验证，并在南非开展临床试验以获得针对Omicron 变异株的临床数据。 Adagio 预计将于 2022 年下半年提交ADG20 的 EUA 申请
　　辉瑞 CEO 宣布计划生产 8000 万疗程的新冠口服药 Paxiovid，此前的计划为 5000 万疗程。 默沙东更新新冠口服药 Molnupiravir 的临床数据，其保护率下降至 30%。对比来看，我们更看好辉瑞口服小分子新冠治疗药物 PAXLOVID 的新冠治疗效果，其中期分析结果出更好的疗效（ 3 天内服药组降低 89%的住院/死亡率）。
　　中国尚未发现 Omicron 变异株的输入。 中国疾控中心表示， 中国已经做好了技术储备，灭活疫苗、蛋白疫苗、载体疫苗都已经做了前期的技术研究，包括一些序列的设计已经开始。 检测方面， 硕世生物、之江生物和东方生物纷纷回应称公司相关产品可有效检出 Omicron 病毒；疫苗方面， 国内企业包括科兴生物、康希诺生物均已开始针对 Omicron 变异株的研究。
　　基于治疗机制、口服药物的可及性和经济性，我们相对更看好口服小分子新冠药物的应用前景。
　　投资建议
　　建议关注四条疫情主线：①小分子 CDMO 产业链及其偏精细化工上游；②新冠相关上游其他供应链，包括抗原抗体、酶、质粒等头部供应商；③疫情相关创新药研发企业；④其他疫情相关，如疫苗研发企业、新冠检测试剂盒供应商及其他抗疫器材/耗材供应商。
　　建议重点关注：凯莱英、药明康德、奥翔药业、诺唯赞、金斯瑞生物科技等。
　　风险提示
　　新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能及销售不及预期风险，政府订单不及预期风险，政策风险等。