中信期货-黑色建材组日报：交易供需见底，钢价震荡运行-211130

1. 钢材：交易供需见底，钢价震荡运行逻辑：杭州螺纹价格4770元/吨（-30），01合约基差328元（-64），建材成交19.96万吨。

2. 昨日唐山10家钢铁企业绩效级别由D级调整为C级，限产强度或有放松，并且根据Mysteel调研，按照目前钢厂的检修和复产计划，预计12月铁水产量将有回升，因此近期的铁水产量或已筑底。

3. 随着市场对地产调控政策放松的预期增强，建材需求也有边际回升预期。

4. 综合来看，供需两端共振企稳，钢价震荡运行，持续关注地产调控政策的变化，短期还需警惕疫情影响。

5. 上海热卷价格4730元/吨（-50），01合约基差197元（-41），01合约卷螺差119元（-52）。

6. 操作建议：区间操作风险因素：限产超预期（上行风险），新冠疫情反复，房地产调控政策趋严（下行风险）中线展望：震荡。