莫尼塔-先进制造行业光伏周报：硅料价格依然坚挺，10月装机环比下滑-211128

1. 硅料：本周硅料企稳，成交均价在26.9万/吨。

2. 市场对硅料价格下跌预期明显，但实际成交价格仍未松动。

3. 随着上游硅粉价格的持续回落、硅片价格的松动，市场普遍对于硅料下跌有着较强的预期，但由于通威、大全、保利协鑫的新建产能主要将于2021年一季度释放，市场的供需并未显著改善，硅料库存暂未见明显挤压，硅料订单仍然满载，预计年内硅料价格下行动力不足，难以出现大幅下跌，最快明年年初或出现回落。

4. 硅片：单晶M6/M10/G12硅片均价在5.71、6.40、9.10元/片左右，M10环比下跌6.8%。

5. 由于下游电池观望，硅片出货情况不佳，主流的182硅片目前产出最多，库存承压，十一月中旬以来182价格波动明显，虽然一线厂商官方报价未显著调整，但硅片价格已显下行趋势，市场甚至出现6.25-6.35的低价，166和210由于流通量有限，波动相对平缓。

6. 根据硅业分会统计，本周硅片厂商开工率环比上周均出现下滑，两家一线龙头开工率在45%和60%，一体化企业开工率提升至80%-90%，其他硅片厂商在50%-80%之间。

7. 电池片：M6/M10/G12产品的主流成交价格分别为1.08元/W、1.15元/W、1.12/W左右。

8. 166电池片因下游采购需求减少，大尺寸渗透率不断提升，已连续三周微跌，并带动182环比微跌1分钱。

9. 210尺寸由于上游硅片价格相对平稳，成交均价仍处于1.12元/W左右。

10. 上游硅片薄片化带来的价格松动以及充足、不紧张的硅片供给一定程度上缓解了电池环节的压力，硅业分会统计，本周电池厂开工率仍为60%左右。

11. 组件：本周组件价格小幅下行，M6/M10/G12产品的主流成交价格分别为2.01元/W、2.04元/W、2.04/W左右。

12. 近期终端需求一直低迷，主要因为组件价格高企，已签订订单被迫推迟；部分组件厂商迫于库存压力，提前清售库存，实际交付相对均价有每瓦1-3分的差距。

13. 但本周硅片价格下跌之后，组件端开工率不降反升，证明终端需求依旧强劲。

14. 辅材：辅材端价格维持稳定。

15. 3.2mm光伏玻璃28元/平米，2.0mm光伏玻璃均价为21.5元/平米；EVA胶膜维持17元/平米，POE胶膜维持19元/平米，需求端并未出现明显拐点，辅材价格与上周持平。

16. 从玻璃原材料来看，受到需求弱势影响，纯碱价格进入下降通道，本周库存为99.58万吨，环比增加24.05万吨，原材料库存持续增加，玻璃原材料压力有所缓解；EVA粒子均价跌势结束，本周均价25800元/吨，与上周价格持平。

17. 近期发泡料、线缆料价格大幅下跌，相较之下光伏料依旧维持30000元/吨以上的高价。

18. 尽管新建产线陆续开车，但稳定生产光伏级EVA粒子难度较大，新开车装置短期内无法形成有效供应，我们判断后续光伏级EVA粒子价格仍将维持高位。

19. 风险提示：光伏装机不达预期；国内外光伏产业政策变化；竞争格局恶化。