“摘要:乎收平。具体来看,十年期主力合约T2112上行0.01%,五年期主力合约TF2112与两年期主力合约近乎收平。现券端方面,截至尾盘,10年期活跃券210009明上行1.25bp报2.8975%,1年期现券210016下行0.5bp报2.28%。公开市场共1000亿逆回购到期,央行开展100。” 1. 日内行情国债期货周一高开低走,午后底部回升,最终近乎收平。 2. 具体来看,十年期主力合约T2112上行0.01%,五年期主力合约TF2112与两年期主力合约近乎收平。 3. 现券端方面,截至尾盘,10年期活跃券210009明上行1.25bp报2.8975%,1年期现券210016下行0.5bp报2.28%。 4. 公开市场共1000亿逆回购到期,央行开展100亿逆回购操作,当日净回笼资金900亿元。 5. 资金利率不同市场走势有所分化,银行间质押回购利率整体在低位保持平稳,而交易所资金价格明显回升,目前上交所与深交所隔夜利率接近2.2%的政策利率水平,而银行间隔夜仍滞留在“1时代”。 6. 一级市场发行依旧火热,午后农发行增发3、5年期金融债中标利率均低于中债估值,但资金面情绪指数在下午盘中明显上行,随着流动性的持续回笼,资金面或边际收紧。 7. 上周末海关公布的10月进出口数据再度超出市场预期,也一定程度对基本面预期造成影响。 8. 从结构来看,三季度以来出口多次超预期主要受到价格拉动而非销量,这也与海外一直存在的供应链问题相一致,是供给导致,另一方面也反映海外的需求可能并没有市场想象的强劲。 9. 而从分项来看,电子产品相关出口增速明显抬升,或于年末“黑色星期五”以及圣诞促销备货相关。 10. 利率受到基本面预期的推动重回2.9%以下,继续向下的空间相对有限。 11. 短期内市场主线逻辑摇摆不定,震荡之下关注国内经济数据公布情况以及MLF续作情况。
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