南华期货-国债期货日报：短期行情延续-211104

　　国债期货周四早盘小幅盘整，午后震荡走升涨幅扩大，尾盘收跌。具体来看，十年期主力合约 T2112 下行 0.09%， 五年期主力合约 TF2112上涨 0.06%，两年期主力合约 TS2112 上涨 0.01%。现券端方面， 截至尾盘， 10 年期活跃券 210009 明下行 0.75bp 报 2.9225%， 1 年期现券210016 全天价格不变维持 2.3%的水平。
　　公开市场共 2000 亿逆回购到期，央行开展 500 亿逆回购操作， 当日净回笼资金 1500 亿元。 资金利率多数下行，银行间资金利率涨跌互现，交易所质押式回购利率全线回落，流动性保持充裕。 月初资金压力相对较小，加上央行适度加大投放规模，市场情绪较好。 一级市场方面， 进出口行增发 3、 5、 10 年期金融债，中标利率均低于中债估值，全场 5-8 倍，需求旺盛。
　　周三凌晨美联储公布 11 月 FOMC 会议主要内容： 正式宣布 11 月底开始执行 Taper，速度为每月 150 亿美元，与市场预期一致。 同时再次强调加息与 Taper 并不相关，整体言论偏鸽。 而其对于工资的描述我们认为值得关注，与市场观点认为美国处于“ 通胀-工资上涨” 的螺旋不同，美联储认为工资上行并没有失速，也就是说美联储对于通胀的判断相较多数观点来说都要更为乐观，这可能会导致市场对于政策预期出现偏差，后续值得继续跟踪。而对于国内来说，今日债市受 FOMC 会议影响有限，更多还是近期行情的延续。 短期内继续跟踪商品市场相关品种的价格以及资金面情况。