“摘要:本端支撑;供给端,根据百川盈孚,山东地区个别厂家因成本过高下调装置开工,整体供应进一步缩紧,华东地区受能耗双控影响开工低位,供应仍旧紧张,形成较强供给端利好。■电价上调支撑成本,限电及原料供应不足掣肘开工,除草剂价格普遍上涨。本周除草剂产品价格普遍上涨,联苯菊酯(99%,华东)涨25.0%。” 1. 核心推荐■基础化工重点核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙蟒佰利)、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯(华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)、润滑油添加剂(瑞丰新材)等。 2. ■石油化工重点OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。 3. 推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化);关注宝丰能源。 4. 每周行业动态更新■本周化工品价格指数下跌,核心原料油价上涨,LPG气上涨,LNG气上涨,煤价上涨;C2、C4、C5、农药、橡胶、氟化工、维生素部分产品价格上涨。 5. 本周中国化工品价格指数CCPI-1.3%;核心原料价格布油+0.8%,进口LPG+3.7%,国产LNG气+6.2%,烟煤+2.2%。 6. 原料端,C2、C4、C5部分产品价格上涨;制品端,农药、橡胶、氟化工、维生素部分产品价格上涨,磷化工、塑料部分产品价格下跌。 7. ■本周油价上涨,伊朗核谈判尚未重启,全球疫情常态化转变。 8. 本周布油结算价从84.9涨至85.5美元/桶(涨幅0.8%)、美油结算价从82.3涨至83.8美元/桶(涨幅1.8%);美国商业原油库存4.27亿桶(周环比-0.1%),美国原油钻井数443口(周环比-0.4%)。 9. 供应端,根据隆众资讯,OPEC+延续每月至多40万桶/日的小幅增产节奏,且11月会议也暂无调整计划,伊朗核问题谈判至今尚未重启。 10. 需求端,全球疫情数据虽有回升但影响已近常态化,10月以来天然气的货紧价扬支撑原油需求前景持续向好。 11. 政策面来看,根据隆众资讯,美联储官员对于收缩QE和加息的表态并不积极,美元小幅走弱,对油价存一定利好支撑。 12. 地缘政治来看,根据隆众资讯,中东局势暂无恶性事件发生,对油价影响有限。 13. ■天然气价跟踪:价格跟踪:本周(10.14-10.20)欧洲天然气期货依然延续涨势。 14. NBP环比+5.59%,TTF环比+5.81%,北美天然气期货有所下行,HH环比-4.87%,AECO环比-2.31%。 15. 现货涨跌不一,HH现货环比-6.45%;加拿大AECO现货环比+1.18%,欧洲TTF现货环比+0.40%。 16. 价差方面,东北亚LNG现货到港均价为10786元/吨,环比+4.96%,接收站销售均价为6287元/吨,价差环比+328元/吨(+5.50%)。 17. 库存跟踪:根据EIA数据显示,截至10月8日,美国天然气库存量为33690亿立方英尺,环比+810亿立方英尺(环比+2.45%,同比-12.95%),仍低于5年均值。 18. 据欧洲天然气基础设施协会数据,截至10月15日,欧洲天然气库存量为29920亿立方英尺,环比+289亿立方英尺(环比+1.00%,同比-19.86%)。 19. 国内价格:本周国内LNG主产地价格涨势延续。 20. 截至10月21日,LNG主产地均价为6869元/吨,相较上周+4.76%,同比+123.67%;消费地价格涨幅相对较大,截至10月21日,LNG主要消费地均价为6964元/吨左右,较上周+9.67%,同比+107.51%。 21. LNG接收站报价6515元/吨,较上周+7.00%,同比+115.16%。 22. 重点化工品观点更新:■化工品价格涨跌幅:本周价格涨幅靠前的重要产品为硫酸铵+64%、丁二烯+31%、三氯甲烷+26%、联苯菊酯(99%)+25%、啶虫脒+21%、PVA+19%等。 23. 本周价格跌幅靠前的重要产品为三氯化磷(99%)-18%、醋酸-15%、甲醇-14%、双酚A-12%、正丁醇-10%、异辛醇-8%、环氧树脂(E51)-8%、PVC(乙烯法)-8%等。 24. ■新能源上游化工品价格涨跌幅:光伏产业链相关化工品:工业硅-6%、三氯氢硅持平、纯碱(轻质+3%、重质+1%)、醋酸乙烯持平、EVA(光伏级)持平等。 25. 锂电产业链相关化工品:磷矿石(30%)持平、磷酸-5%、碳酸锂(工业级持平、电池级持平)、磷酸铁-4%、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂+5%等。 26. ■出口市场提振,整体供应偏紧,硫酸铵价格上涨。 27. 本周硫酸铵(山东临沂)涨63.7%至2030元/吨。 28. 需求端,根据百川盈孚,下游复合肥市场开工无较明显变化,需求稳定,出口市场提振较为明显,市场反应出口量增加形成利好;供给端,根据百川盈孚,焦企开工未下调,山东及河北地区开工低位,货源有限支撑市场,己内酰胺级硫酸铵供给偏紧,后期仍有部分装置有检修计划,整体来说装置重启、停车变动较为频繁。 29. ■液氯形成成本支撑,整体供应紧张,共同推高三氯甲烷价格。 30. 本周三氯甲烷(华东)涨26.0%至6300元/吨。 31. 成本端,本周液氯(山东)涨53.8%至4000元/吨,形成较强成本端支撑;供给端,根据百川盈孚,山东地区个别厂家因成本过高下调装置开工,整体供应进一步缩紧,华东地区受能耗双控影响开工低位,供应仍旧紧张,形成较强供给端利好。 32. ■电价上调支撑成本,限电及原料供应不足掣肘开工,除草剂价格普遍上涨。 33. 本周除草剂产品价格普遍上涨,联苯菊酯(99%,华东)涨25.0%至350000元/吨,啶虫脒涨21.2%至200000元/吨。 34. 成本端,根据百川盈孚,电价上调导致基础原料和农药中间体价格居高不下,支撑农药成本;需求端,根据百川盈孚,第四季度是农药市场销售旺季,下游需求较旺形成利好;供给端,根据百川盈孚,当前山东、浙江、江苏等地依旧受限电影响设备利用率不高,此外部分农药中间体供应不足,也导致农药开工不足,形成较强供给端利好。 35. ■原材料价格上涨,厂家低负荷运行,PVA价格上涨。 36. 本周PVA(1799,四川维尼纶)涨19.0%至25100元/吨。 37. 成本端,本周电石(西北)涨2.7%至7834元/吨,醋酸乙烯市场仍处高位,原料供应紧张,成本面利好支撑稳固;需求端,用户刚需延续,多一单一谈;供给端,根据百川盈孚,受限电以及原料供应紧张影响,各厂家均低负荷运行,市场现货量紧缺形成利好。 38. ■部分地区限电降负,货源紧张格局继续,纯碱价格继续上行。 39. 本周纯碱价格上涨,纯碱(轻质,华东)涨2.9%至3600元/吨,纯碱(重质,华东)涨1.4%至3650元/吨。 40. 需求端,根据百川盈孚,近期玻璃企业开工情况较稳定,日用玻璃、焦亚硫酸、泡花碱、两钠、冶金、印染、水处理等部分行业开工情况变化不大,对原料轻碱的需求多维持刚需;供给端,根据百川盈孚,当前整体行业开工不高,市场货源紧张格局延续,河南、青海、山东、安徽等地区受限电影响降负荷生产,也有个别企业减少重碱产量而增加轻碱产量,纯碱企业订单充足,多数企业维持封单或控制接单状态。 41. ■风险提示:原料价格波动、下游需求不及预期等。
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