华泰期货-黑色商品日报：螺纹罕见跌停，黑色全面跳水-211022

　　钢材：螺纹罕见跌停，黑色全面跳水
　　观点与逻辑
　　昨日，螺纹2201合约受产销数据和情绪影响跌停，收于4976元/吨，跌433元/吨，较前日跌幅8%，热卷2201合约收于5268元/吨，跌346元/吨，跌幅6.16%。现货方面，北京地区盘中多次下调，成交较前日下跌100-130元，河钢敬业5430-5450元/吨；杭州地区中天资源收盘后报5450元/吨，较昨日下跌200元/吨；上海地区价格较前日下跌150-200元/吨。昨日全国建材成交12万吨，整体成交偏弱，以低价跑量为主，各地贸易商心态悲观，投机需求差。
　　由于近期国家严厉查处资本恶意炒作行为，钢材市场投机性需求也大幅降低，本周Mysteel调研钢市五大品种总库存降幅也明显收窄，本周总库存量1716.17万吨，周环比减少47.06万吨；消费926万吨，周环比减少72万吨，消费大幅不及预期，特别是螺纹消费291万吨，周环比减少32万吨，表需下降较多，库存去化不及预期，是螺纹跌停的主要原因。
　　整体来看，粗钢压产、限电以及冬奥会，成材供给收缩的潜力较大，后期需要进一步跟踪邯郸及山西的压产动作，整体具备产量进一步下降的可能。虽然消费表现不佳导致上周成材大幅回落至成本附近，但央行有释放积极信号，未来银行对房企和居民的贷款有松动的空间。建议逢低做多，紧密跟踪粗钢压产政策的落地力度和幅度。
　　策略：
　　单边：逢低做多
　　跨期：无
　　跨品种：多材空矿
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　粗钢压产、限电及宏观经济政策的执行及变化、炉料价格等。
　　钢材消费大幅不及预期铁矿期现再次受挫