兴业证券-陆股通周监控：外资加仓高景气成长-211020

1. ★一、总体配置：北上流入放缓，成交活跃度回落——北上流入规模边际放缓，成交活跃度下降。

2. 受全球能源危机可能引发滞胀风险、Taper预期下的美债收益率上行、供应链中断问题暂未缓解等多重因素影响，近期外资的风险偏好有所下降，10月11日至10月15日，陆股通期间成交额合计3640.19亿元，全A成交占比为7.76%，较上周出现显著回落。

3. 北上资金净流入15.01亿元，流入速度边际放缓，今年以来北上累计净流入达2907.77亿元。

4. ——交易盘继续加仓A股，配置盘小幅流出。

5. 根据托管机构类型，我们将陆股通拆解为配置型、交易型与中资机构三类，其中，交易型资金维持净流入26.09亿元，而配置型资金则流出A股2.04亿元，中资机构同样流出7.8亿元。

6. 配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3254.96亿元、-182.92亿元和17.48亿元。

7. ★二、持仓结构：电气设备与食品饮料等重仓行业仓位上升——陆股通持股市值继续增加，配置盘仓位有所回落。

8. 截至10月15日，陆股通持股市值达25851.89亿元，较上周增加211.98亿元，占全A流通市值比为2.75%，较上周上升升0.03%。

9. 从陆股通资金结构看，上周交易型资金和中资机构持仓占比提升，配置型资金仓位小幅回落，配置型、交易型与中资机构持仓占比分别为79.55%、16.64%和3.81%。

10. 从板块持仓结构看，上周主板与科创板仓位有所回落，创业板仓位回升，主板、创业板与科创板持仓占比分别为81.72%、17.57%和0.72%。

11. ——电气设备和食品饮料与仓位提升幅度居前，医药与非银金融行业仓位回落较多。

12. 上周，电气设备、食品饮料和银行等行业的行业持股市值提升规模居前，分别增加176.7亿元、95.07亿元和86.59亿元，而医药生物、非银金融和公用事业行业持股市值回落较多，分别减少97.82亿元、55.92亿元和34.71亿元。

13. ★三、流入/流出结构：银行和电气设备获集中加仓——银行和电气设备获北上集中加仓。

14. 北上资金上周主要流入银行、电气设备和电子，净流入规模分别为23.05亿元、22.06亿元和15.19亿元，主要流出医药生物、非银金融和房地产，净流出规模分别为21.55亿元、20.24亿元和10.57亿元。

15. ——今年以来，北上资金集中加仓电气设备、银行和化工，减仓食品饮料、国防军工和汽车行业。

16. 截至10月15日，北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前，分别净流入718.26亿元、370.03亿元和333.66亿元，而减持食品饮料、国防军工和汽车行业规模较大，分别净流出289.51亿元、71.28亿元和64.09亿元。

17. ★四、个股配置：宁德时代获增持居前，中国平安遭减持较多——截至10月15日，陆股通前五大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行和隆基股份，持股市值分别为1692.26亿元、958.34亿元，933.37亿元、761.14亿元和566.81亿元。

18. ——整体来看，上周北上资金主要净流入宁德时代、拓邦股份、兴业银行、药明康德和紫光国微，净流入规模分别为9.04亿元、6.85亿元、6.37亿元、6.11亿元和6.02亿元；主要净流出中国平安、五粮液、恒瑞医药、东方财富和国电南瑞，分别净流出10.86亿元、9.47亿元、9.06亿元、8.34亿元和6.25亿元。

19. ——从配置型外资看，上周配置型外资主要净流入伊利股份、顺丰控股、美的集团、拓邦股份和斯达半导，分净流入11.45亿元、7.73亿元、7.63亿元、4.97亿元和4.05亿元；主要净流出国电南瑞、中远海控、卓胜微、迈瑞医疗和宁德时代，分别净流出7.3亿元、5.93亿元、5.02亿元、4.42亿元和4.31亿元。

20. 风险提示：本报告为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议。