“摘要:+12.8%;商用车销售31.7万辆,同比-33.6%/环比+28.2%。1-9月汽车累计销量为2067.0万辆,同比+8.7%。为去除2020年疫情影响因素,我们将1-9月累计数据与2019年同期相比较,结果显示整体销量较2019年同期增长1.6%;其中商用车较2019年同期增长20.6。” 1. 汽车市场:9月汽车批发销售206.7万辆,同比-19.6%/环比+14.9%9月汽车产销同比继续下降。 2. 9月汽车批发销售206.7万辆,同比-19.6%/环比+14.9%,其中,乘用车销售175.1万辆,同比-16.5%/环比+12.8%;商用车销售31.7万辆,同比-33.6%/环比+28.2%。 3. 1-9月汽车累计销量为2067.0万辆,同比+8.7%。 4. 为去除2020年疫情影响因素,我们将1-9月累计数据与2019年同期相比较,结果显示整体销量较2019年同期增长1.6%;其中商用车较2019年同期增长20.6%,乘用车较2019年同期降低2.5%。 5. 新能源汽车:9月销量35.7万辆,同比+148.4%/环比+11.4%9月国内新能源汽车销量为35.7万辆,同比+148.4%/环比+11.4%;国内新能源汽车产量为35.3万辆,同比+148.4%/环比+14.5%。 6. 2021年1-9月,国内新能源汽车累计销量215.7万辆,同比+185.3%;累计产量216.6万辆,同比+184.5%。 7. 总体来看,产销量自2021年以来维持同比大涨的趋势,继续刷新当月历史记录。 8. 9月新能源汽车销量渗透率为17.3%,其中乘用车渗透率为19.5%,商用车渗透率为5.0%。 9. 动力电池:9月装机总量15.7Gwh,同比+138.6%/环比+25.0%9月我国动力电池装车量15.7GWh,同比+138.6%/环比+25.0%,呈现快速增长趋势。 10. 2021年9月,纯电动新能源乘用车、客车、专用车装机量分别同比+181.6%、-26.1%、+173.7%,环比+31.6%、+58.5%、-15.1%;三元电池装机量、磷酸铁锂电池装机量分别同比+45.6%、+309.3%,环比+15.0%、+32.3%。 11. 投资建议:我们持续看好4Q21EA00车型/高端纯电动、以及插电混动车型销量爬坡趋势,预计2021E国内新能源汽车销量有望近350万辆。 12. 当前行业处于库存低位,看好具有较强车型产品周期(芯片供应缓解具有较强销量与盈利弹性)、以及新能源渗透率持续抬升/智能电动化推进路径清晰明确的车企。 13. 汽车和汽车零部件方面:乘用车板块推荐吉利汽车、长城汽车、以及特斯拉,建议关注比亚迪。 14. 新能源汽车方面:关注充换电快速发展下相关设备制造商与运营商;具有很强产业链话语权龙头电池厂商;今明年供需偏紧的环节:隔膜、铜箔、PVDF、六氟磷酸锂;海外新能源车市场持续超预期下国内的海外配套供应商。 15. 风险分析:芯片短缺缓解不及预期;原材料价格上涨;行业增长不及预期;宏观经济因素扰动;新能源汽车政策变化带来负面影响;技术更新风险;市场竞争加剧带来的产能过剩风险等。
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