宝城期货-豆类油脂周报：油脂攀升近10年高位，豆类震荡偏弱-211011

1. 国际市场动态出口：美国农业部作物进展周报显示，截至10月3日，美国大豆收获完成34%，高于市场预期的32%，也高五年均值26%。

2. 大豆优良率稳定在58%，与市场预期相一致。

3. 田间报告显示大豆单产良好。

4. 过去一周美国玉米种植带的暖热干燥天气有助于大豆成熟。

5. 美国农业部周度出口销售报告显示，截至9月30日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量为104.2万吨，虽然略低于一周前的109.4万吨，但是位于业内预期范围650万吨到120万吨的高端。

6. 2021/22年度第一个月美国大豆出口销售总量为2533万吨，同比减少38%。

7. 不过实际出口量只有200万吨，同比降低70%。

8. 这主要是因为中国大豆压榨利润低迷，促使中国减少采购。

9. 本年度迄今，美国对华出口大豆77.5万吨，比去年同期的453.9万吨低了83%。

10. 但是未来几个月里随着美国新豆上市，美国对华出口有望大幅提高。

11. 压榨：美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润比一周前提高1.43%，比去年同期提高88.30%。

12. 截至2021年10月7日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳3.54美元，一周前是3.49美元/蒲式耳，去年同期为1.88美元/蒲式耳。

13. 伊利诺伊州中部的毛豆油卡车报价为每磅70.64美分，一周前为68.62美分/磅，去年同期为33.63美分/磅。

14. 伊利诺伊州中部地区大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨325.70美元，一周前344.00美元/短吨，去年同期358.60美元/短吨。

15. 同期1号黄大豆价格为12.43美元/蒲式耳，一周前为12.66美元/蒲式耳，去年同期10.45美元/蒲式耳。

16. 由于8月和9月降雨良好，有利于大豆晚期生长，抵消西部玉米带的单产降幅，因此美国农业部有可能在周二发布的供需报告里上调美国大豆产量数据。

17. 分析师平均预计今年美国大豆产量为44.15亿蒲，高于美国农业部9月份预测的43.74亿蒲。

18. 周二的报告里，期初库存将会比上月预期高出0.8亿蒲，如果大豆产量预测也如期上调，大豆供应将会比9月份的预期高出1.2亿蒲，在出口销售已经下滑，而南美新豆产量前景乐观的情况下，将对美国大豆价格构成下跌压力。

19. 南美市场：咨询机构Safras&Mercado公司周五发布的大豆数据显示，巴西新豆预售步伐落后上年同期，但是与五年均值一致。

20. 截至10月8日，巴西大豆农户已预售约28%的新豆，数量约为4000万吨，相比之下，上年同期的预售比例为53%。

21. Safras预计2021/22年度巴西大豆产量将达到1.42亿吨，高于上年的1.38亿吨。

22. Safras的数据显示农户在销售大豆方面更为谨慎，不太可能像去年那样早早预售。

23. 在2020/21年度，农户很早就预售大量大豆，但是随后豆价飙升，令农户后悔。

24. 就2020/21年度大豆而言，巴西还有1500万吨陈豆等待出售。

25. Safras表示，农户很保守，只有需要的时候才出售大豆。

26. 巴西国家商品供应公司首次发布的2021/22年度预测报告显示，2021/22年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.4075亿吨，同比增加2.5%。

27. 目前巴西大豆播种已经开始。

28. CONAB预计播种面积可能达到3990万公顷，同比增加2.5%，这要许多分析师预期的增幅。

29. 虽然大豆供需基本面良好，但是本年度初期化肥、杀虫剂和种子成本大幅上涨，这影响到今后的大豆种植收益。

30. CONAB还指出，考虑到中国进口前景以及巴西大豆通常所占的市场份额，2022年巴西大豆出口可能达到创纪录的8743万吨。

31. 巴西国内大豆压榨量可能增加600万吨，达到5260万吨，但是这取决于生物柴油掺混率是否上调。

32. CONAB预计2021/22年度巴西谷物和油籽产量将达到2.8861亿吨，同比增加14.2%或3587万吨。

33. 不过天气构成不确定性。

34. 气象预报显示，2021/22年度开始时可能继续受到拉尼娜现象的影响，这可能导致天气条件不稳定。