申万宏源-计算机行业周报：重要公司Q3季报预测明细！哪些领军“双循环”出海？-211009

1. 本期投资提示：本周计算机周报有四部分内容。

2. 1）39家重要公司的Q3季报预测和其依据。

3. 投资者关心计算机Q3季报，重点跟踪的部分计算机上市公司（A+H共39家，其中3家港股不预测Q3季报）的单季度收入、单季净利润、预测方法如正文。

4. 为了检验我们的分析师预测习惯，提供过去四个季度业绩前瞻的回溯检验。

5. 2）2021Q4-2022年，投资者关心疫情、贸易对计算机行业的潜在双重正向弹性。

6. 我们对这种有“双循环”能力的计算机公司较为追捧。

7. 预计这些海外收入占比10%-50%的嵌入式软件公司、不到10%的纯软件公司，未来会有较快发展。

8. 3）加推领军公司：德赛西威（小鹏P7搭载IPU03业绩弹性）、海康威视（新一轮激励计划推出，高目标广覆盖彰显信心）4）加推成长公司：大华股份（有三个预期差！）、中科创达（P/E已回历史中位数以下）、长亮科技（海外业务高速成长已恢复）。

9. 首先，投资者关心计算机Q3季报。

10. 部分计算机上市公司（A+H总共39家重点跟踪标的，对其中3家港股不预测Q3季报，故用划线）的21Q3单季度收入、单季净利润、预测方法如下表。

11. 按照我们的预测：1）预计21Q3单季度利润增速超过100%的9家，占比23%；2）预计21Q3单季度利润增速达到50%-100%的5家，占比13%；3）预计21Q3单季度利润增速20%-50%的10家，占比26%；4）预计21Q3单季度利润增速0-20%的4家，占比10%；5）预计21Q3单季度利润增速低于0%的8家，占比21%；6）对3家公司不做21Q3单季度预测，占比8%。

12. 其次，展望2021Q4-2022年，投资者关心疫情、贸易对计算机行业的潜在双重正向弹性！1）石基信息近期实际就是在预演以上行业弹性、以及领军公司产品力足够出海的双重逻辑。

13. 2）有海外竞争力的计算机甚至ICT公司。

14. 不仅包括：硬件或嵌入式软件的海康威视/大华股份/亿联网络（通信）/德赛西威/浪潮信息/纳思达/传音控股（电子）/道通科技，还包括软件产品或服务的石基信息/中科创达/长亮科技/宇信科技/汉得信息/用友网络/广联达/金山办公/万兴科技。

15. 3）预计这些海外收入占比10%-50%的嵌入式软件公司、不到10%的纯软件公司，未来会有较快发展。

16. 再次，加推领军公司。

17. 德赛西威（小鹏P7搭载德赛西威IPU03智能驾驶域控制器的搭载率超过45%，根据P5订单数据推算IPU03在P5上的搭载率超过90%，远超P7。

18. 一方面说明智能驾驶域控制器市场需求超预期，另一方面说明西威明年业绩有希望超市场预期）、海康威视（新一轮激励计划推出，高目标广覆盖彰显信心）。

19. 最后。

20. 加推成长公司：大华股份（有三个预期差！）、中科创达（P/E已回历史中位数以下）、长亮科技（海外业务高速成长已恢复）。