银河期货-油脂日报-210929

1. 国际市场：外盘消息寡淡。

2. 马棕9月因产不足需可能小幅去库，但数据的利多逐步被市场交易。

3. 目前看，10月马来有累库可能，但当前印尼价格坚挺，国际棕榈油价格继续维持高位震荡。

4. 隔夜美豆油盘面转弱，与国际原油价格的回调相关。

5. 近期EPA可能公布2021和2022年的RVO，需要关注。

6. 国内市场（p/y/oi）：盘面波动巨大，持仓量继续下降，节前因提保持仓量下滑，避险情绪明显。

7. 随着华南到船增加，供应紧张情绪缓解，基差逐步见顶。

8. 华东华北地区刚需补库后，需求回落，基差小幅下跌，当前豆棕现货价差不足500元/吨，不利于低棕的需求。

9. 节前行情可能以震荡筑顶为主，趋势性不强，不建议追涨。

10. 十一国庆节期间油厂受限电的影响略有缓解，华南和山东地区部分油厂正常开机，而部分华东地区以及华北地区仍受到限电的影响。

11. 整体而言，十一后油厂大豆压榨量可能继续维持9月下旬的低位水平，但供应紧张并不会继续恶化。

12. 近期豆油基差大涨后下游企业继续追涨动力有限，提货和成交量明显萎缩，本周基差见顶，预计未来基差可能有高位回调可能。

13. 单边维持筑顶震荡思路。

14. 近期菜油成交基差大涨，下游对远期缺货的预期一致，10月后菜籽和菜油到港预期将继续下降，下游企业积极补库。

15. 根据预估，11月后国内菜油库存将明显下降，1月后菜油库存将较为紧张。

16. 11-1/1-5月差持续走正套。

17. 单边上看菜油维持底部入多的思路。