海通证券-计算机行业跟踪周报247期：新三板精选层里的计算机公司-210927

1. 支持中小企业发展，组建北京证券交易所，整体承接精选层，新增上市公司由符合条件的创新层挂牌公司产生。

2. 根据全国中小企业股份转让系统官网，9月3日证监会召开新闻发布会，为贯彻落实习近平总书记关于“深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业的主阵地”的重要指示，证监会以新三板精选层为基础组建北京证券交易所。

3. 新三板2013年正式运营，2016年初步划分为创新层、基础层，2020年设立精选层，同时引入转板上市、公开发行和连续竞价交易。

4. 精选层2020年7月27日开市以来，平均市盈率超过33倍，平均市值超过25亿元。

5. 本次改革通过组建北京证券交易所，整体承接精选层，将精选层现有挂牌公司全部转为北京证券交易所上市公司，新增上市公司由符合条件的创新层挂牌公司产生。

6. 新三板基础层、创新层仍作为依据《证券法》设立的全国性证券交易场所，创新层、基础层挂牌公司仍为非上市公众公司。

7. 市场功能方面，北京证券交易所聚焦创新型中小企业，服务对象“更早、更小、更新”，构建新三板基础层、创新层到北京证券交易所层层递进的市场结构。

8. 精选层中计算机行业有8家挂牌公司，经营情况普遍较好。

9. 截至2021年9月24日，新三板共计7261家挂牌公司，精选层66家，占比1%；创新层1247家，占比17%；基础层5948家，占比82%。

10. 其中，精选层中共有8家计算机行业的公司，分别为艾融软件、国源科技、殷图网联、恒拓开源、观典防务、同辉信息、云创数据和数字人。

11. 从业绩上来看，8家公司2020年营收规模多数过亿元（除去殷图网联），全部实现盈利。

12. 2021年上半年，8家公司营收全部实现了同比增长，同辉信息营收体量最大，为2.7亿元。

13. 从盈利能力上看，8家公司多数实现了较高的毛利率水平，除去同辉信息，其余7家毛利率几乎都在40%以上，数字人的毛利率水平最高，为64.90%；净利率水平最高的是观典防务，为29.74%。

14. 从总市值上看，8家公司都比较小，最高的为观典防务，当前市值56.10亿元（20210924），其余7家总市值都在30亿元以下。

15. 可以看到，精选层的计算机公司有着较好的经营质量，当前营收体量比较小，市值较小，同时收入在快速增长，处于快速发展期。

16. 风险提示：部分细分领域信息化需求低于预期。

17. 合规提示：根据霍莱沃上市公告书披露，海通创新证券子公司持有【688682霍莱沃】超过总股本1%以上限售股，特此披露。