光大证券-周末要闻汇总及下周策略展望:顺周期进入下半场,结构性修复要变轨【公众号研报】-210926

　　周末要闻 | 下周策略 | 下周新股 01 周末要闻 ？ 央行公开市场开展1000亿元期逆回购操作 深交所副总经理李辉：推进市场改革创新 服务科技自立自强 银保监会：对国有、民营和外资企业一视同仁 欢迎外资金融机构进入中国市场 上交所监事长潘学先：持续推进“新蓝筹”行动 注重提升上市公司质量 首批北京冬奥会参赛国家奥委会物资从天津入境 第十一届北京国际电影节北京市场签约额达到352亿元 再次突破纪录 全国煤炭交易中心副总经理：煤炭中长期合同发挥了“压舱石”作用 中国电气装备集团以中国西电集团、许继集团、平高集团、山东电工电气等行业骨干企业为基础重组组建 湖北省委书记应勇赴宜昌调研：推动磷化工全产业链高质量发展 河南能源前三季度利润总额突破20亿元 预计全年实现利润23亿元 华为徐直军：做好两大操作系统 警惕炒作鸿蒙欧拉概念股 秦皇岛港多家企业主动降低煤炭销售价格 东北地区发电采暖用煤实现中长期合同全覆盖 美国港口人力缺乏致严重拥堵 数十艘货船被困 苹果iPad mini6被质疑竖屏存在“果冻屏”问题 马斯克：芯片短缺是短期问题而非长期问题 02 下周策略 ？ 核心问题 如何认清能耗双控对于顺周期修复这个核心逻辑的影响？ 本周初市场用低开高走的表现消化了中秋假期外围市场的干扰，但又迎来了大范围的拉闸限电，顺周期上蹿下跳之间也牵绊了指数的波动。如何认清能耗双控对于顺周期修复这个核心逻辑的影响，是看清下一阶段结构性行情演绎的关键。 一、顺周期面临分化 可以认为，当前驱动市场的核心因素依然在内部。周三的低开高走就是一个最好的证明，A股市场的表现明显脱敏。其核心原因在于，港股也好、美股也好，影响它们的波动因素未必对A股有影响。外围市场各自内部的矛盾，与A股联系并不强，所以A股能够低开高走并且平稳消化。 当前驱动市场的核心要素在于两点，政策红利与顺周期修复。近期微妙的变化就来自，顺周期修复逻辑的变化。近日，国家发改委发布了《完善能源消费强度和总量双控制度方案》的通知。直观上看，拉闸限电限产，首先是限电，所以煤炭板块集体出现了高位的波动与调整，拉闸限电直接影响到了本轮周期股上半场最亮眼的明星。这种预期差上的变化，就是周期股面临大分化的核心。 二、结构性修复将切换 能耗双控引发的周期股分化，同时也会带来市场结构性修复的切换。从消费抱团，到新能源与半导体、再到顺周期，市场每个阶段修复的方向不一样，也决定了市场指数之间的差异。比如上证50、沪深300去年的强势，创业板二季度的强势以及眼下中证500的箭头性位置。拉闸限电限产范围越大，持续时间越久，内外通胀压力也会越大。消费涨价与消费板块的防御性，也可能会促使市场从周期股向消费板块的切换，近期白酒与食品消费就是一个重要的信号。 策略 总体来看，能耗双控背景下不断扩大的拉闸限电限产，会加剧当前周期股的分化，并且弱化顺周期修复的驱动力。在此背景之下，市场需要通过时间去筛选与甄别才能开启周期股的下半场，而宏观预期的变化可能会影响市场结构性修复的方向，从周期转向消费，新能源革命向生态环保与再生能源进行扩散。顺周期逻辑进入再审视阶段，指数也需要通过相应的整固来完成切换。策略上，建议继续关注食品消费、长假消费以及环保等方向。 03 本周明星股回顾 ？ 重组：广宇发展 公司主营房地产开发及商品房销售等。根据公司公告，拟将所属房地产公司及物业公司股权等资产、负债，与鲁能集团、都城伟业以及鲁能新能源100%股权进行资产置换。 软件服务：石基信息 公司公司主要从事酒店、餐饮、零售、休闲娱乐等大消费行业信息管理系统软件的开发与销售、系统集成、技术支持与服务业务。 04 下周新股 ？ 注：实际数据以发行上市当日数据为准 内容来源：财联社、央行网站等 光大证券微资讯 ， 越跌越买是投资者的好选择吗 @证券@光大证券@理财@投资越 视频号 免责声明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。