天风证券-基金研究：港股正在寻底？-210924

1. 港股市场或在寻底近期，受行业监管政策集中调整的影响引发投资者恐慌，导致港股下挫，波动较大。

2. 从短期来看，虽然当前政策底并不明确，但是多个指标显示港股或正在寻底。

3. 从长期来看，港股估值低于全球主要市场指数，具备估值优势，或是价值洼地。

4. 中证港股通50指数投资价值分析中证港股通50（简称“港股通50”）指数选取港股范围内的最大50家公司作为样本股，旨在反映港股通范围内大市值股票的整体状况和走势。

5. 该指数市值较大，流动性好，行业分布集中，金融业和资讯科技业占比突出。

6. 自2020年8月末开始，港股通50指数成分股在港股通中的持股市值占比始终保持在15%以上，分位点仍保持在70%以上，表明南向资金仍然看好。

7. 截至2021年8月31日，港股通50指数的年化收益率为3.04%，高于恒生指数和恒生综指。

8. 港股当前估值较低，对投资者来说性价比高，具备吸引力。

9. 另外，截至2021年8月末，港股通总市值占港股的78.43%，包含多家龙头公司以及A股市场缺乏的新经济巨头。

10. 港股通50指数选取流动性最好的50只股票作为成分股，或将在港股复苏阶段最先受益。

11. 华夏基金将于2021年9月24日发行华夏中证港股通50ETF（认购代码“159711”），敬请关注。

12. 风险提示：本报告基于指数历史数据分析，市场环境、政策变动等因素皆可能使得指数投资价值分析失效。