广州期货-一周集萃-聚烯烃：炒作热情消退，市场回归理性-210921

1. 本周聚烯烃市场先快速上涨但在临近周末大幅下跌。

2. 聚烯烃周初受陕西榆林煤化企业限产政策而一度冲高。

3. PP、PE于周三同步大举突破压力位，市场玩家炒作气氛浓厚，部分贸易商封盘惜售。

4. 然而周五市场开始消化前期涨幅，市场情绪逐步回归理智。

5. 至9月17日收盘，LLDPE主力合约收于8760元/吨，环比上升3.18%。

6. PP主力合约收于8880元/吨，环比上涨4.56%。

7. 上游方面，本周国际油价周初大幅上涨但临近周末出现回调。

8. 本轮价格下跌或与近期墨西哥湾油气生产恢复有关。

9. 预计未来原油价格方面维持震荡为主，上游端给聚烯烃市场指引有限。

10. 装置生产方面，三季度开始将有多套新装置投入生产，并且前期部分检修装置将陆续结束维修。

11. 但目前国内部分地区逐步出台限电限产政策，或将有效缓解供应压力。

12. 预计短期供应将迎来稳步上涨，给盘面带来一定压力。

13. 库存方面，聚烯烃整体库存出现小幅累库，主要集中在上游石化企业和贸易商库存方面。

14. 但因目前总库存同比仍处于较低位置，预计库存端压力变化不大。

15. 需求方面，PE下游农膜需求缓慢跟进，部分高端膜持续累积订单，棚膜和地膜进入金九银十有改善机会；PP下游BOPP目前刚需转好，胶带膜需求集中释放，预计进入双节PP需求将随着礼品包装旺季到来而有所提升。

16. 但受目前原料成本上升，制品利润下降影响，节后需求不容乐观，预计目前需求的改进持续性不佳。

17. 综合供需基本面来看，预计下周聚烯烃市场仍将以震荡运行为主。

18. 下周线性主流合约预计将在8700-9000元/吨区间运行，PP2201合约将在8800-9100元/吨价格区间运行。