东方证券-【赢家日报】 资金回补促沪综指低开高走【公众号研报】-210923

　　市场涨跌 点击图片可查看大图 资金流向 赢家策略 持仓建议： 7成 看好方向： 化工、新能源、建筑装饰、采掘、医疗、半导体、军工等。 策略观点： 上一交易日，受到外围市场动荡影响，三大股指均低开，沪综指低开1.4%， 随后股指在资金推动下逐级反弹，收盘小幅上涨，创业板指跌近1%；成交额连续44个交易日突破1万亿元，打破历史记录。电力板块掀起涨停潮，军工、煤炭以及半导体等也表现抢眼，酿酒、银行、保险以及家用电器等走低。 尽管外围动荡，但对国内经济影响较小，不会破坏A股核心赛道投资逻辑，市场的低开反而给需要进场的资金带来布局机会，新能源产业链依旧被资金看好，除了行业景气度高外，业绩向好也是重要因素，核电、风电、光伏发电板块公司中，设备利用率提升、装机规模增长，推动营收、利润高速增长。以此类推，业绩增长仍是未来布局的着力点。配置上建议围绕“碳中和”中期主线展开布局：光伏、新能源上游(包括相关有色、化工等)、军工、新能源车、半导体、券商、专精特新“小巨人”等。 财经要闻 （1）中证指数有限公司将于2021年10月21日正式发布中证上海环交所碳中和指数。根据编制方案，中证上海环交所碳中和指数从沪深市场中选取业务涉及清洁能源、储能等低碳领域，以及传统高碳排放行业中减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。具体编制方案见中证指数有限公司网站。 （2） 广东省人民政府办公厅印发中国(广东)自由贸易试验区发展“十四五”规划。规划提出，着力发展特色金融产业，高标准建设广州期货交易所，发展完整期货产业链，吸引全球投资者和各类企业广泛参与，打造国家级金融基础设施平台，推进设立粤港澳大湾区国际商业银行，服务粤港澳大湾区建设发展及科技创新，推动前海联合交易中心建成服务境内外客户的大宗商品现货交易平台。壮大发展新能源汽车产业，加快建设新能源汽车重点项目，推动形成第三代半导体与新能源汽车协同创新的产业生态，打造新能源智能网联汽车城。 东方研究 基础化工行业-碳中和系列报告： 绿电将如何影响化工行业发展 化工投资壁垒进一步提升：化工是社会发展的基石，双碳目标又给化工发展设置了严格约束，这就需要化工企业找到新的发展模式。近期万华化学、金能科技等企业宣布投资风光和核电等新能源项目，我们认为正是为了获得未来发展空间而做出的前瞻性布局，用清洁能源投资来换取增量化工投资空间。除了直接投资新能源项目外，绿色电力交易试点为广大企业提供了另一种选择，但绿色电力实际将原本全社会承担的新能源补贴成本定向转移给需要减排的企业，实际提升了企业的生产成本，会逐渐加剧行业分化。 成本曲线重塑：绿电对化工行业成本影响更大的还在于衍生出的绿氢，氢气是化工生产非常重要的原料，传统煤制氢成本低但排放巨大，绿电制氢没有碳排放，但成本比煤炭高 140%，如果以绿氢替代煤制氢，会大幅提升化工成本。而以轻烃化工副产的蓝氢作为氢源，则基本不会影响成本。万华烟台基地就是非常好的模板，以石化副产氢气用于生产 MDI，本身就比其他企业具有成本优势，未来如果竞争对手替换绿氢，则成本差距还将拉开1500 元/吨以上。 风险提示：新能源政策变化；能源价格大幅波动 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。