美尔雅期货-铜期权周报：铜价冲高回落，隐含波动率震荡走高-210922

1. 标的分析：上周铜价冲高回落，不改区间震荡走势。

2. 周初在风险情绪缓和背景下，铜价继续走高至72000元/吨附近，不过随着美联储议息会议的临近，宏观层面的压力继续施压于价格，铜价在7万上方压力较大带动价格回落至69000元/吨附近。

3. 往后看，铜价暂时未摆脱区间震荡走势，在宏观层面压力较大背景下，铜价或继续下探前期68500附近的支撑，若超跌可考虑试多。

4. 期权策略：铜期权隐含波动率震荡走高，重心有所上移，CU2110合约系列当前隐含波动率最新值23.83%，较前值22.02%有所增加，CU2111及CU2112隐波率环比均大幅增加；铜价冲高回落，暂未改变区间震荡格局，节后建议投资者构建熊市价差组合，激进者可待铜价超跌时择机买入看涨期权。