银河证券-2021年1-8月建材行业数据跟踪：金九银十行业旺季，市场需求旺盛-210917

1. 事件近日，国家统计局公布建材行业2021年8月产量数据以及部分建材消费数据。

2. 水泥：8月水泥产量高增长，需求旺季即将到来2021年8月水泥单月产量2.15亿吨，环比增加4.54%，同比减少5.2%。

3. 1-8月全国水泥累计产量15.73亿吨，同比增长8.30%，增速较今年1-7月下降2.1个百分点。

4. 1-8月地产开发投资同比增长10.9%，增速较1-7月下降1.8个百分点。

5. 1-8月基础设施投资同比增长2.9%，但增速继续下降，较1-7月下降1.7个百分点。

6. 1-8月房屋新开工面积同比减少3%。

7. 从8月份数据来看，基建和地产投资虽然较往年同期有所增长，但增长幅度均出现下降。

8. 长期来看，地产和基建投资进入理性平稳发展阶段，水泥需求进入平台期。

9. 短期来看，9-11月为往年施工旺季，水泥市场需求有望提升，此外，下半年多省市大型基建项目继续推进并有望落地，为后续水泥市场需求提供较强支撑。

10. 玻璃：行业高景气，市场需求旺盛2021年8月单月平板玻璃产量8,886万重量箱，同比增长9.4%。

11. 1-8月平板玻璃累计产量6.88亿重量箱，同比增长11%，玻璃产量维持高增长。

12. 根据卓创资讯数据，截止8月底平板玻璃价格为3,143.74元/吨，月环比增长5.59%，月同比增长67.96%。

13. 8月底浮法玻璃企业库存量2,262万重量箱，环比增长32.44%，同比减少26.58%，库存仍处于较低水平。

14. 1-8月房屋竣工面积同比增长26%，较2019年同期增长12.32%。

15. 我们认为竣工端回暖仍将持续，为平板玻璃市场需求提供支撑。

16. 玻璃产量虽维持高增长，但在市场需求明显，库存较低的情况下，玻璃价格短期内不会出现大幅下降,基本维持平稳，看好龙头企业。

17. 消费建材：市场需求较好，消费升级带动行业集中度提升2021年1-7月建筑及装潢类材料消费品零售额为1,201亿元，同比增长26.8%，较2019年同期减少4.87%。

18. 随着未来地产精装率的提升将带来消费建材行业集中度提升。

19. 此外，C端消费建材业绩复苏将持续，加上旧改需求的释放及行业提标的影响，消费建材行业将维持高成长性。

20. 投资建议在下游市场需求向好的环境下，建议关注高质量、高成长性建材龙头企业。

21. 推荐水泥：关注区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）；玻璃：行业高景气下建议关注行业龙头旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）；消费建材：推荐成本价格传导顺畅的龙头企业北新建材（000786.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、凯伦股份（300715.SZ）、伟星新材（002372.SZ）。

22. 风险提示原材料价格上行风险、下游需求不及预期风险；新产品拓展不及预期风险，行业新增产能超预期风险。