五矿期货-金属期权日报-210910

　　铜：产业层面，昨日LME库存续减3750吨，注销仓单比例回升至39%左右，Cash/3M贴水22.5美元/吨。国内方面，上海地区现货升水涨至50元/吨，市场成交略有好转。进出口方面，昨日国内现货进口盈利扩大至400元/吨左右，洋山铜溢价上涨。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至70元/吨，价差偏低使得替代关系仍有利于精炼铜消费。需求方面，smm调研的8月铜板带箔开工率同比升17.1个百分点，环比升1.4个百分点，预计9月份开工率环比持平微升。
　　铝：周四社会库存意外上升，考虑到近期减产需要将铝水重新铸锭以及高铝价对于下游消费的抑制，周库存上涨0.2万吨并不是特别难以接受。我们仍需观察下一周的去库情况，暂时维持我们前期对于供应下降，需求回升的判断。但目前铝价屡创新高下，下游的消费是否能跟上仍存疑，但SHFE结构在逐渐走强，目前我们对于9、10月的消费需求保持期待，预计9-10月国内库存将重回历史低位。
　　锌：LME库存减少2150吨，至22.93万吨，我的有色网报周四国内库存较周一减少0.09万吨，至11.24万吨，沪市升水180- 200元/吨，广东升水130-140元/吨，天津现货维持平水。铝价创新高，锌铝价差收缩至10年低位，做多情绪关注锌价，恰逢印度炼厂检修，引发锌价上涨。对于印度炼厂检修，我们评估认为其对市场情绪的影响大于对平衡表实际的影响。
　　黄金：COMEX 12月黄金期货收涨0.4%，报1800美元/盎司；comex白银上涨0.12%，报收于24.08美元/盎司。10年期美债收益率下跌3.9个基点，报收于1.30，美元指数下跌0.22%，报收于92.53。铁矿石：连云港进口铁矿全天价格下跌10-25，市场交投情绪一般，成交较少。PB粉976跌18，超特粉640跌25，杨迪粉899跌10。贸易商情绪悲观，低价甩货为主，钢厂采购极为谨慎，观望为主，贸易商钢厂博弈激烈。