一德期货-宏观经济报告：美国就业形势报告解读-210904

1. 就业人数远低于预期，9月宣布收紧预期减弱美国8月非农就业人数新增23.5万，远低于市场普遍预期72.5万，7月就业人数上修至105.3万。

2. 失业率从7月的5.4%减少至5.2%。

3. 8月就业增速放缓，可能受到德尔塔变异病毒影响。

4. 美国疫情出现反弹，人们对疫情担忧加剧，对工作的积极性降低，此前已有多个企业延迟9月员工返回现场工作。

5. 8月就业报告远低于预期，美联储9月宣布缩减QE细节无望。

6. 数据公布后，美元指数短线下挫至91.9，黄金拉升15个点后维持高位震荡。

7. 10年期美国国债收益率上升，美股三大指数期货下挫。

8. 受疫情反弹影响最严重的服务生产业招聘更为谨慎，尤其是休闲和酒店业，部分应聘者担心疫情风险而推迟返回劳动市场，零售业也出现了裁员情况。

9. 尽管8月就业数据不尽人意，但整体数据并非完全利空。

10. 8月劳动参与率与上月相比不变，就业人口比例与上月相比也出现了小幅抬升，就业增长不足仍与工人供应短缺有关。

11. 平均周工时长维持不变，平均时薪仍在上涨，连续第五个月维持在30美元以上，高薪正在填补招聘困难。

12. 失业率仍然利好经济，连续第三个月下降，表示虽然就业增速放缓，但失业人数在持续减少，劳动力市场仍在复苏阶段。

13. 大部分行业的失业人数都减少，只有金融业失业人数出现显著增加，原因可能是因为部分企业推迟员工9月返回现场工作。

14. 8月放缓的就业增速，并未满足美联储“实质性进一步进展”的条件，9月宣布缩减QE细节的概率降低。

15. 但8月的就业数据表现好坏参半，今年年底开始缩减QE预期不变。

16. 9月6日以后，美国将完全停发联邦失业救济金，因此10月公布的9月非农就业报告或将更能反应劳动市场，11月美联储会议宣布缩减QE概率增加。

17. 8月就业报告疲软，鹰式加息预期减弱，对美元形成压力。

18. 实际利率和名义利率增加对黄金形成压力，一度试图击破1837重要阻力，预计向上空间有限。