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信达期货-信达镍不锈钢周报:不锈钢限产实行与镍价强弱互换-210905

上传日期:2021-09-15 14:44:00  研报作者:张秀峰  分享者:kid2526   收藏研报
原文附件:信达期货-信达镍不锈钢周报:不锈钢限产实行与镍价强弱互换-210905.pdf

【研究报告内容】

信达期货-信达镍不锈钢周报:不锈钢限产实行与镍价强弱互换-210905的第一页封面截图
  镍不锈钢核心逻辑
  镍核心观点:成本端价格继续上升,菲律宾疫情复燃,使得镍矿价格一路突破达到2017年以来的新高。印尼遭遇疫情反扑,且无较好应对措施,加上运力不足,此前突破至2017年以来新高后小幅回调,之后高镍生铁进口价格或继续上涨。同时低镍生铁价格同样涨至2017年以来的新高。总体上来看,原材料缺货,成本支撑非常强劲。国内7月高镍生铁产量仅1.56万金属吨,为2016年以来单月最低值。叠加俄罗斯加征出口税,俄镍进口受限,国内镍供应端全面收紧。七月份下游硫酸镍价格连续上涨,7月,新能源汽车市场呈现出“淡季不淡”的特点,产销环比和同比继续保持增长,且双双创历史新高,分别达到28.4万辆和27.1万辆,环比增长14.3%和5.8%,同比增长1.7倍和1.6倍。反应出新能源方面需求依然能够为处在一个极高的水准。不锈钢本周五再现限产传闻,华东某大型钢厂确认9月开始减产,结合盘面来看消息大概率属实,对不锈钢价格产生利多,但从初端消费上打压镍价。镍库存方面国内外去库趋势趋于一致,国内库存极低,利于价格上涨。宏观面,美联储表态依旧模棱两可转鹰预期仍在,但海外疫情仍不乐观,预计不会在短期之内转鹰。市场监管总局成立碳达峰碳中和工作领导小组及办公室,镍作为新能源相关的品种或利好。镍基本面原材料成本支撑仍然较强,新能源需求强劲,短期来看跌幅有限;不锈钢基本面略转强,短期偏多。
  操作建议:不锈钢做多,镍暂时观望。
  投资评级:震荡向上
  风险因素:全球经济复苏放缓;高冰镍新技术替代效应不足
 报告详细内容请查阅原报告附件
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