天风证券-传媒行业元宇宙系列报告一：探索元宇宙框架，生产力的第三次革命-210914

1. 前言：一千个人心中有一千个元宇宙Facebook，ZackZuckerberg：“元宇宙是个跨越许多公司甚至整个科技行业的愿景，你可以把它看作是移动互联网的继任者。

2. 当然，这不是任何一家公司就能做到的事情，但我认为，我们公司下个篇章的很大部分将是与许多其他公司、创作者和开发者合作，为实现这一目标做出贡献。

3. 但你可以将元宇宙想象成一个具体化的互联网，在那里，你不只是观看内容，而你就身在其中。

4. ”Nvidia，黄仁勋：“现实世界和元宇宙是相连接的。

5. ”NvidiaBlog:“Themetaverseisasharedvirtual3Dworld,orworlds,thatareinteractive,immersive,andcollaborative.”元宇宙是数个共享的虚拟3D世界，具备更强的交互性，沉静感和协作性。

6. Tesla，ElonMusk：“There’sabilliontoonechancewe’relivinginbasereality.”Musk认为我们生活在类似黑客帝国的Simulations里，当虚拟世界足够真实，我们无法分辨虚实；而只有10亿分之一的概率，我们生活在真实的现实世界。

7. “Ifacivilizationstopsadvancingthenthatmaybeduetosomecalamitouseventthaterasescivilization,eitherwe’regoingtocreatesimulationsthatareindistinguishablefromreality,orcivilizationwillceasetoexist.”如果文明停止进步，然后有什么灾难性的事件要抹除文明，那唯一的解决办法就是我们创造一个足够真实的虚拟世界。

8. 腾讯研究院：“无数人渴望知道互联网后的下一个时代应该如何被定义，下一个巨头将在何处诞生。

9. 目前，Metaverse给我们提供了一个模糊正确的未来方向，正在塑造一种强有力的社会共识。

10. 人类已成为数字物种，真实的个体与虚拟的个体同时存在。

11. 以这种思路，社交网络、游戏的虚拟世界等不再只是真实世界的工具或附庸，是可以安放人类心智的另一个世界。

12. ”摘要：探索元宇宙框架–6层框架、3个核心底层技术定义：元宇宙应当是一个可以映射现实世界、又独立于现实世界的虚拟空间。

13. 我们理解的元宇宙：互联网具象化的3D表现方式，沉浸式体验的虚拟世界：1）元宇宙是基于互联网而生，与现实世界相互打通，平行存在的虚拟世界。

14. 2）元宇宙不是一家独大的封闭宇宙，而是由无数个虚拟世界/数字内容组成的不断碰撞并且膨胀的数字宇宙，正如同真实的宇宙一般。

15. （也如同互联网，因为元宇宙就是基于互联网而生的）3）元宇宙为何被需求：极致沉浸+交互的体验效率提升：生活、工业、社会、科技迭代成本降低：人力成本、资源成本、时间成本、交易成本等回顾时代变革结论：元宇宙或是工业和互联网的下一次大变革方向：每一次大革新都划分一个时代，推动整个文明发展。

16. 人们的生活、体验、价值认知均发生天翻地覆的改变。

17. 元宇宙的变革是由无数技术/应用落地的节点们组成的，而我们现在已处于元宇宙时代的早期阶段，但元宇宙仍离我们很远。

18. 已步入元宇宙时代科技/技术和应用的自循环中：时代的变革/或科技的迭代，是底层技术推动应用/软件的迭代，然后市场需求的提升反哺底层技术，科技持续进步迭代，这是一个循环。

19. 不是先有鸡还是先有蛋的问题，应用/或软件在一个时代发展初期就是科技进步的催化剂。

20. 元宇宙的不可预测性，技术迭代的可预测性：正如同19世纪无法预测电力将如何彻底改变世界，早期互联网时代的我们无法预测移动互联网时代具体的模样。

21. 系列报告核心观点：元宇宙的核心是底层科技/技术的迭代和进步：基于元宇宙的不可预测性，元宇宙时代的互联网具体是什么样子，将如何改变生活、社会、文明，我们或许并预测不到。

22. 但是科技的大致发展方向是可追寻/可预测的，元宇宙发展初期科技-应用的发展正循环是可以跟踪的，我们认为这才是研究元宇宙的基石。

23. 我们将元宇宙的“科技-应用”发展正循环分为6层架构：底层硬科技（核心）、硬件计算平台、系统、软件、应用、以及让整个元宇宙生态运作起来的经济系统。

24. 第一篇元宇宙系列报告AstronautsinTheMetaverse将聚焦于对框架的探索，而后续系列报告将对框架每一层做深度梳理和研究。

25. 风险提示：元宇宙底层技术发展不及预期：1）VRAR发展不及预期；2）内容生态发展不及预期；3）云计算发展不及预期；竞争风险：底层工具、ugc内容平台竞争加剧；政策风险：区块链政策监管风险；数字世界涉及到的新政策与监管落地情况。