山西证券-交通运输行业周报：民航扭亏确定性强，盐田港吞吐量恢复常态-210912

1. 投资要点行业：本周（20210906-20210910），沪深300上涨3.52%，创业板上涨4.15%，交通运输行业上涨5.77%，在中信一级30个行业中排名第6位，9个子行业（中信三级）全部收涨，其中，航运板块以11.10%的涨幅领涨。

2. 个股：交通运输行业（中信）本周110只个股实现正收益，14只个股收跌。

3. 其中，海峡股份以15.19%的涨幅领涨，恒基达鑫以9.31%的跌幅领跌。

4. 估值：截至2021年9月10日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为33.04，沪深300的PE(TTM)为13.48。

5. 行业要闻盐田港8月份集装箱吞吐量已基本恢复到疫情前水平；上海吉祥航空物流与华夏航空典藏开启战略合作；发力全程冷链，中铁特货主板上市；顺丰中部最大的航空快件处理中心正式启用。

6. 关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议建议关注：1.快递板块：一是线上消费潜力不断释放，下沉市场及新零售持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是监管政策强化，行业价格战趋缓，快递企业盈利有望改善，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递、韵达股份；2.航空板块:虽然短期国内疫情反复冲击暑运旺季，但长期民航客流量复苏态势确定性较强，随着疫苗接种进度持续推进，国际航线有望逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空；3.公路板块：一是交通固定资产投资持续高速增长，路网不断完善，高速公路业绩颇具稳健性，二是货运规模已经基本恢复至疫情前水平，客运规模稳步修复，且疫苗接种进度持续推进，营业性客运量有望持续修复，建议关注区位优势显著的宁沪高速、主辅业并进且股息回报较高的招商公路和山东高速。

7. 风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。