长江期货-能源化工日报-210808

　　原油：
　　伊朗继续大幅增加核燃料生产，未恢复与国际原子能机构观察员的全面合作，伊核协议达成的前景更加暗淡。此前伊朗称因新政府需要时间制定政策方针，预计至 11 月才可恢复伊核谈判。目前看来伊核协议恢复年内或难实现。疫情方面，拜登将在周四宣布加强疫苗接种的计划。以色列在加强针施打一个月后疫情逐步好转，由此预计加强针对美国防疫将有明显的积极作用。整体而言，当前油市仍处于供应短缺下的去库状态，风险在于疫情可能导致需求的大幅下滑。目前欧美新增感染人数多但未采取封锁，油价预计会在高位震荡。关注美国加强针计划及可能的疫情拐点。
　　投资建议：暂时观望。
　　沥青：
　　进口稀释沥青征税、原油进口配额专款专用、有关部门查处偷税漏税影响，民营炼厂原材料供给、成本受到较大干扰，产量自 7 月起明显下滑。但由于今年新增产能较大，导致供应依旧相比往年偏高。需求方面表现一般，当前与 2019 年水平相当。虽然即将进入消费旺季，但受国内降雨较多、疫情管控影响，社会库存去化有限。整体来看，沥青自身供需面仍是高产能增长后供应充裕压制裂解价差的格局，民营炼厂产出下降暂未有效缓解供应过剩。在这种格局下，裂解价差预计保持低位，沥青更多还是跟随原油价格的走势。 短期来看，海外疫情（尤其是美国）拐点未出， 油价潜在下跌风险大，建议暂时观望。投资建议：震荡。
　　纯碱：
　　部分厂家价格再度上调，华中重碱出厂 2600 元/吨，轻碱出厂 2300 元/吨。 供应方面， 徐州丰成 9 月 3 日开车，目前尚未出产品；青海五彩周二筹备开车，预计当晚或次日出产品。 近期部分厂家退出检修，供应增长。消费方面，下游按需采购， 期货上涨后期现套利空间再度打开， 贸易商拿货或增多。后期随着检修季结束、供应上升，预计上游库存可能略有增长。 考虑到远期预期依旧较好，多数下游价格传导顺畅， 纯碱价格预计还有上涨空间。
　　投资建议： 远月回调做多。