浙商证券-深圳瑞捷-300977-深度报告：第三方工程评估先锋，分享β+α双重红利-210907

1. 报告导读深圳瑞捷为国内第三方工程评估行业先锋。

2. 公司凭借客户、产品、品牌三大竞争优势铸就深厚护城河，短、中长期兼具高成长性。

3. 投资要点第三方工程评估行业先行者，高毛利率伴随业绩高成长深圳瑞捷成立于2010年4月，是国内较早从事建设工程质量与安全风险第三方评估咨询业务企业之一，主营工程评估、驻场管理和管理咨询。

4. 公司营收由16年1.15亿元增至20年5.73亿元，CAGR+49.5%；净利润由16年0.31亿元增至20年1.20亿元，CAGR+40.3%。

5. 公司毛利率多年保持52.0%以上，20年受疫情影响小幅下滑至44.5%。

6. 行业高β：击破客户痛点，第三方工程评估驶入快车道。