华泰期货-畜牧周报：疫情影响消费疲软，生猪价格博弈加剧-210816

1. 生猪：疫情影响消费疲软生猪价格博弈加剧上周，国生猪现货价格继续下跌。

2. 受新冠肺炎疫情影响，多地出现封锁，一方面，养殖企业担心封锁抛售部分生猪；另一方面，疫情对下游消费影响较大。

3. 传统的暑期旅游、升学宴会等受影响较大。

4. 从市场表现来看，下游猪肉批发市场的餐饮饭店方向销量明显下降，居民区小超市走量有所增加，市场消费结构表现出疫情影响的明显特征。

5. 周末，由于部分地区猪价超跌，市场博弈加剧，加上屠宰企业收购也受疫情防控影响，价格小幅反弹。

6. 但总体看，短期内猪肉消费低迷，尽管8月份部分头部养殖集团下调了出栏计划，但仍难以支撑猪价。

7. 期货方面，截止8月13日收盘，主力9月份合约收盘价为16720元/吨，较上周五收盘价下跌830元/吨。

8. 9月份合约较现货仍然升水1600元/吨左右。

9. 由于9月份合约临近交割，现货价格上涨预期受到疫情影响，盘面升水可能将以期货下跌来修复。

10. 基差收敛压力叠加需求疲软压力，短期内生猪价格向下破位可能性增加。

11. 策略：本周中性偏空风险提示：新冠疫情影响、冻品肉流通影响、非洲猪瘟疫情等。