华鑫证券-反弹缩量，当警惕-210805

　　两融策略
　　双融余额
　　截至8月4日，上交所融资融券余额报9815.41亿元，较前一交易日增加48.60亿元；深交所融资融券余额报8453.18亿元，较前一交易日增加65.86亿元；两市合计18268.59亿元，较前一交易日增加114.45亿元。
　　最新观点
　　本周三，A股小幅低开后冲高回落；午后指数持续震荡走强，各大指数全线飘红。截至收盘，上证指数涨0.85%，深证成指涨1.72%，沪深300涨0.90%，创业板指暴涨2.47%，上证50涨0.29%，中证500涨1.69%。两市上涨家数为2587家，为昨日的1.28倍，市场情绪在有所回落之后继续冲高，涨停家数为106家，较昨日上升49.3%。北向资金净流入55.46亿元，连续六个交易日呈现净流入态势，本周北向资金净流入125.29亿元，两市今日成交额为12887亿元，下跌放量，上涨缩量，这是近两日的特征，目前我们维持《再反弹，谨防二度回落》中观点：“本轮反弹从上周三的最低3312开始，到周二最高点3470已经反弹了158点，接近之前的上升通道下轨区域，3500点之上是重压区域。”目前来看，若反弹继续维持缩量，那么调整风险将越发凸显。
　　主题追踪
　　今日关注：盐湖提锂、HJT电池、稀土永磁
　　1）盐湖提锂：久吾高科、兆新股份领涨。催化剂：2021年全球锂资源确定性紧缺，资源的获取成为供应瓶颈，膜材料进口替代比例呈现上升趋势。技术方面，膜法盐湖提锂技术逐渐成熟、成本降低，膜法工艺在盐湖提锂领域应用的各项阻碍在不断攻克，国内膜法盐湖提锂技术的应用升级，具备高端分离膜材料生产能力的膜技术龙头公司有望开拓新的技术应用场景。结合政策、供需、技术、成本多方面因素，国内盐湖提锂已达到大规模产业化拐点处，有望成为国内锂资源供给的最主要源头。
　　2）HJT电池：东方日升、迈为股份领涨。催化剂：近期HJT电池研发进度靠前的企业进展顺利，7月16日通威太阳能金堂基地1GWHJT项目首片下线，捷佳伟创的首片异质结电池片于7月20日下线，金辰股份研发的HJT应用PECVD设备进入客户测试阶段，这都标志着我国HJT电池将会进入快速渗透阶段，这也是近期板块上涨的一大催化剂。此外，‘碳中和、碳达峰’目标的提出，为光伏行业带来了广阔的发展空间，HJT电池较目前的PERC电池转换效率明显提升，HJT电池替代PERC电池或将是未来的发展趋势，行业空间广阔叠加HJT电池渗透提升，HJT电池行业景气度有望持续。
　　3）稀土永磁：厦门钨业、盛和资源领涨。催化剂：随着新能源汽车需求爆发，以及碳中和下风电、节能变频空调等下游需求持续回暖，稀土下游需求有望持续向好；“十四五”期间国内稀土供给仍将受到开采总量指标的限制，打黑、环保等供给侧高压政策仍将继续，预计未来国内外供给增量相对有限，全球稀土供需或将长期处于紧平衡状态。供需偏紧导致稀土价格持续走高，据生意社监测显示，7月国内稀土市场价格指数走势大幅上涨，截至7月底，稀土指数当月上涨15.97%。受稀土价格持续上行影响，稀土永磁板块进入高景气度周期。
　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。