华泰期货-PTA日报：TA检修继续增加，加工费进一步推高-210730

　　一、 PX 加工费摆动不大
　　（1）台风导致 7.27 宁波中金 160 万吨 PX 装置停车，随后逐步恢复。（2）浙石化二期250 万吨 PX 于 7.23 出品。关注后续整体负荷变动情况。（3）调油经济性偏高的背景下，预期新增产能投产后仅是小幅累库，速率可控。
　　二、 盛虹 150 万吨降负至 5 成， TA 检修量继续增加
　　（1） 盛虹 150 万吨 7 月底降负 5 成维持 3-4 周，检修量级进一步增加。 中泰石化 120 万吨 8.3 有检修可能。 福化 450 万吨计划 7.27 晚兑现检修，初步检修计划 10 天。 四川能投8 月至 12 月对华东供应削减 30%-70%，检修预期继续增多。 7.26 台风导致逸盛新材料360 万吨 PTA 装置停车，随后再度恢复。 8 月无累库压力（2） PTA 基差再回落至 09+20元附近， 盘中有关于某 PTA 大厂新装置的出品问题，未有证实。 PTA 加工费再度冲高至860 元/吨。
　　三、 周四长丝一般
　　（1） 周四长丝产销 30%。 短纤产销 90%
　　平衡表展望：检修全兑现背景下， PTA8 月平衡表无累库压力，快速累库节点推迟到 9月； PX7-8 月累库速率有限。
　　策略建议：（1）单边：谨慎看涨， TA 流动性偏紧叠加累库节点后移至 9 月。但目前PTA 加工费已处于年内高位，亦需注意风险。（2）跨期： 9-1 价差观望。
　　风险： PTA 工厂对检修节奏的把控，终端投机补库的持续性，浙石化 PX 新装置投产顺畅度