平安证券-新能源汽车行业周报：奔驰发布全面电动化战略-210727

　　奔驰发布全面电动化战略。在车型方面，2025年BEV销量从原计划占比25%要提升到50%，其每款车型均提供纯电版本；至2029年，奔驰将做好100%产出纯电车型的准备。在平台化方面，2025年，梅赛德斯-奔驰将发布3个纯电车型架构平台，MB.EA纯电架构平台将涵盖所有中大型乘用车产品。在关键零部件方面，奔驰预计电池产能需求将每年超过200GWh，并计划在全球打造8座动力电池超级工厂，采用高度标准化的电芯，和主流电池厂如CATL合作，扶持孚能大规模供应，开发高硅含量负极，2028年进入固态电池体系。2020年戴姆勒集团电动车销量约16.3万辆，同比增长230%；其中梅赛德斯-奔驰电动车销量为13.6万辆左右，排名全球第六，EV为2.2万辆，包括约2万辆EQC和1700辆左右EQV；PHEV大约11.5万辆，同比增长近4倍，主要为A/C/E级等油改电车型。Smart品牌电动车销售2.7万辆，同比增长45%。随着EQA、EQB、EQE、EQS等全新EQ系列的陆续推出，奔驰车型将迎来新的纯电周期，EV车型占比有望提升。
　　行业动态：天赐材料与LG新能源签订电解液供货协议；特斯拉在年底前将对外开放超级充电网络。
　　投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。整车方面，推荐长城汽车、吉利汽车；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。
　　风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。