开源证券-新材料行业周报：MLCC材料系列一：MLCC需求提升+国产替代，国产离型膜开始放量-210725

　　本周行情回顾
　　新材料指数上涨5.77%，表现强于创业板指。OLED材料涨5.85%，半导体材料涨11%，膜材料涨7.38%，添加剂涨1.89%，碳纤维涨3.45%，尾气治理涨6.51%。涨幅前五为斯迪克、南大光电、彤程新材、世华科技、多氟多；跌幅前五为科思股份、润阳科技、凯立新材、TCL科技、阿科力。
　　新材料周观察：MLCC需求提升+国产替代，国产离型膜开始放量
　　MLCC是应用最广泛的基础电子元件，下游5G手机以及新能源汽车的快速发展支撑MLCC需求增长，4G高端手机MLCC用量为900-1,100颗，而5G高端手机中用量将提升到990-1,320颗；纯电动汽车动力系统中用量较传统燃油汽车增加4倍。供给端来看，风华高科、三环集团均计划在2022年实现产能2-3倍增长，产能分别达到650亿只/月、400亿只/月，国内MLCC生产企业相较于国外企业扩产幅度更大，将加快MLCC国产化替代进程，也将推动国内上游关联产业，如离型膜、电极材料、陶瓷粉体等行业进一步发展。MLCC离型膜用于MLCC工艺流程中流延成型步骤，生产单层MLCC所消耗离型膜的面积与MLCC面积大致相当，根据中国电子元件行业协会、华经产业研究院数据，2021年全球MLCC离型膜需求预计为105亿平方米，到2025年需求量将达到120亿平方米。目前MLCC离型膜市场主要由日韩企业占据，国内企业现已对MLCC离型膜及原材料PET基膜进行产业链一体化布局，未来有望加快离型膜国产化替代进程。斯迪克于2020年投资建设年产精密离型膜1.5亿平方米的生产线，建设期2年；2021年斯迪克投资建设2个年产2.5万吨功能性PET光学膜项目，建成后将实现离型膜原材料自给。洁美科技离型膜国产线月产能1,000万平米，两条韩国进口宽幅高端生产线已于2021年1月投产，月产能共700-800万平米，年产18,000吨光学级BOPET膜项目预计2021年10月试生产，计划经过2-3个月品质提升后达到生产中高端离型膜的标准要求。受益标的：洁美科技、斯迪克。
　　重要公司公告及行业资讯
　　【奥来德】2021H1公司预计实现归母净利润9,600-10,200万元，同比增加129.74%-144.10%。
　　受益标的
　　我们看好OLED材料、膜材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：斯迪克、彤程新材、昊华科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、凯赛生物等。
　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。