银河证券-电子行业周报：21Q3手机新品密集发布OLED渗透率有望快速提升-210725

　　核心观点
　　最新动态摘要 1. TV 面板价格快报：7 月尺寸分化加剧，8 月大尺寸持平。考虑到短期电视需求较为低迷，品牌工厂及渠道库存逐渐增加，我们预计下半年小尺寸 TV -LCD 价格或将回落 10%左右；大尺寸 TV LCD 供需仍将趋紧，预计下半年价格有望维持小幅震荡。 IT -LCD 仍将是盈利性最强的细分领域：由于远程办公需求旺盛，PC、笔电平板的出货量维持在高位，下半年 IT -LCD 价格仍有小幅的增长空间。 2. 21Q3手机新品密集发布，OLED 渗透率有望快速提升。OLED 显示技术目前主要运用于手机、智能穿戴、工控仪表等小尺寸领域。 OLED 主动发光的性能优势以及显示模组轻薄化，也为实现屏下指纹识别、屏下摄像提供了可能。我们认为，随着 OLED 手机产品的快速迭代更新，预计未来 OLED 的渗透率会随着工艺的成熟和良品率的提升而升高：据DSCC 预测，到 2023 年全球智能手机 OLED 面板渗透率将超越 LCD达到 54%，成为手机面板显示器行业的主流配置。2019 年华为、三星发布折叠屏幕并在 2020 年实现了一定的出货量，从长期来看，折叠屏手机将实现平板与手机的结合，将破现有的智能手机行业创新困境。随着技术、工艺的创新，折叠屏有望成为下一代引领行业变革的突破性设计。 OLED 整体处于起步阶段，韩国厂商目前领跑。在国内良好的政策及资金的驱动下，我国优秀厂商已经实现了资金、技术的储备，产能迅速提升，有望从行业的追逐者逐渐转变为行业的创造者。
　　行业配置观点 5G 终端及汽车电动化需求旺盛的推动下， 2021 年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。 半导体国产替代方面， 建议关注晶圆代工领域中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。机器视觉领域建议关注天准科技（688003.SH）、矩子科技（300802.SZ）等。消费电子方面，建议关注 VR 龙头制造商歌尔股 份（ 002241.SZ ）以及 iPhone 产业链 核心 标的 立 讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级 CIS 供应商韦尔股份（603501.SH）等。 LED 方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED 芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内 LED 固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。
　　风险提示：手机需求不及预期，LCD 价格加速下滑的风险。