国金证券-交通运输产业行业研究：Q2基金持仓分析：航空环比提升，快递下降-210725

　　板块市场回顾
　　本周（7/19 -7/23）交运指数下跌 2.63 %，沪深 300 指数下跌 0.11% ，跑输2.52%，排名第 24/29。交运子板块中港口板块涨幅最大（0.97%） ，航运板块跌幅最大（-7.05%） 。
　　行业观点
　　Q2 基金持仓分析：航空环比加仓，快递环比减仓。交运板块重仓股持仓比例行业排序 17 位，持仓比例 1.03%，环比下降 0.27%，其中快递板块持仓下降 0.372%，主要系顺丰控股持仓比重下降（占比下降 0.368%），航空板块明显加仓持仓上升 0.104%，海晨股份、粤高速 A、海汽集团、圆通速递、传化智联为新晋基金重仓股。
　　快递：浙江出台《浙江省快递业促进条例(草案)》，规定快递费不得低于成本价，行业迎来政策拐点，宁波邮政管理局采取五项措施，措施执行将使得本地快递竞争减缓，市场监管总局对《价格违法行为行政处罚规定（修订征求意见稿）》公开征求意见，低价竞争将受到管制，七部门联合印发关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见，制定派费指引、创新参保方式。政策监管力度加强，价格战趋缓，6 月快递单价环比提升 0.4%，快递企业盈利有望改善，预计 Q3 有望出现拐点，重点推荐快递龙头企业中通快递、韵达股份。航空：国内出现局部疫情，恶劣天气使得暑运受到暂时影响，随着疫苗接种普及（接种超 15.39 亿剂次） ，疫情逐渐控制，航空出行需求将有望持续恢复，重点推荐春秋航空、吉祥航空。航运：7 月 11 日至 7 月 20 日中港协监测八大枢纽港口集装箱外贸同比增长 7.8%，中远海控发布中报业绩预告，上半年盈利 370.93 亿元，三季度有望延续高盈利。
　　行业重点数据
　　集运：CCFI 指数为 2854.02 点，环比上涨 3.0%；SCFI 指数为 4100.00点，环比上涨 1.1%；PDCI 指数为 1,391.00 点，环比下跌 3.54%。干散：BDI 指数为 3,199.00 点，环比上涨 5.3%；CDFI 指数为 1607.45 点，环比上涨 5.89%。油运：BDTI 指数为 593.00 点，环比上涨 0.7%；BCTI 指数为457.00 点，环比下降 1.3%。
　　快递： 2021 年 6 月，规模以上快递业务收入 916.30 亿元，同比增长15.0%；快递业务量为 97.4 亿件，同比增长 30.40%；快递单价为 9.41 元，同比下跌 11.8%；快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 80.8。
　　航空：布伦特原油 74.10 美元/桶，环比上涨 0.69%；2021 年 7 月，航空煤油出厂价（含税）为 4,460 元/吨，环比上升 4.8%；美元兑人民币中间价为6.4650，环比下降 0.09%。2021 年 6 月，民航旅客周转量为 605.51 亿人公里，同比上升 37.70%；民航货邮周转量为 24.50 亿吨公里，同比上升13.30%。2021 年上半年，民航正班客座率为 74.7%，同比增长 6.1%。
　　铁路：2021 年 6 月，铁路客运量为 2.46 亿人次，同比增长 48.33%；全国铁路货运量为 3.80 亿吨，同比上升 0.21% 。公路：2021 年 6 月，公路客运量为 4.49 亿人次，同比下降 24.10%；全国公路货运量为 34.79 亿吨，同比上升 12.80%。
　　风险提示
　　油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。