国信证券-交运&中小盘2021年中报业绩前瞻：顺周期板块业绩亮眼，关注小盘股投资机会-210714

　　航运板块： 我们认为集运的供需矛盾短期难以缓解，即使在疫情阴霾下全球集装箱整体增速或将乏力，但生产国中国为大本营的远东-欧洲、远东-美国航线依然会运力吃紧，中远海控盈利会持续突破新高。
　　 航空机场： 广深疫情消退，暑运开启，关注基本面反弹带来的机会。短期海外运力回流带来的供给压力仍难完全消化，航司分化延续，中长期看，连续运力低引进为周期全面景气创造先决条件，理论供需差已经出现，一旦国门放开消化宽体运力，民航将迎来全面景气区间。推荐吉祥春秋、三大航，关注华夏。上海机场收购事项短期有利于缓解国门关闭时浦东机场业绩压力，长期影响仍需参考交易对价，且收购解决同业竞争问题，为后续融资提供便利。疫情消退后机场议价能力有望全面提升，修复盈利预期。推荐上机、白机。
　　快递： 考虑到电商继续向低线城市和农村渗透、线上销售模式不断考虑到电商继续向低线城市和农村渗透、线上销售模式不断创新，我们预计 2021 年业务量增速有望超过 20%； 4 月以来监管部门有效规范行业的无序竞争，短期价格战明显缓和，但中长期来看，最终价格战的拐点还是取决于竞争格局何时出现本质性的优化。建议把握中长期投资布局顺丰的时点；关注中通快递、韵达股份和京东物流的投资机会。
　　中小盘： 中报季即将来临，看好二季度有望体现突出成长的中小盘个股，重点推荐双星新材、浙江自然。
　　投资建议： 伴随前期抱团股的回落，市场更为看好中小盘股中的低估值、高增速品种，全年疫情环节及经济复苏是主旋律，短期则要关注中报确定性增长及前期超跌品种，推荐：双星新材、浙江自然、先惠技术、顺丰控股、中国国航、春秋航空、上海机场、中通快递。