方正中期期货-铁矿石日报-210623

　　日间焦煤焦炭价格大涨，带动炉料端铁矿价格上行，盘面生铁成本涨幅明显大于成材价格涨幅，钢厂盘面利润空间被进一步压缩。当前终端用钢需求淡季特征愈发明显，而成材产量仍继续增加，累库压力渐增，成材价格短期将承压。当前长流程钢厂逐步转入亏损状态，后续或将对铁矿价格形成负反馈。6月22日20时至24日20时，唐山钢厂延续减排措施。期间每天22时至次日9时，钢铁企业烧结机停产，首钢迁钢和首钢京唐实行最大限度的自主减排。在本轮限产开启之前，铁矿需求端已出现阶段性见顶的迹象。全国日均铁水产量和高炉炼铁产能利用率已经连续两周环比下降。但为复产准备，近期钢厂备货意愿增强，昨日铁矿港口现货日均成交量大幅增加至220万吨上方。供应方面，最近一期澳巴矿发运量环比下降195.3万吨至2418.2万吨，其中澳矿发运环比下降21.1万吨至1828.8万吨，发往中国的量环比下降70.8万吨至1479.8万吨。近期澳巴主港天气仍将以晴为主，暂无扰动，在冲财报的驱动下，后续发运量仍有进一步提升的空间。铁矿短期供需将逐步宽松，不具备对价格上行驱动有限。但当前品种间结构性矛盾犹存，且基差仍处于高位水平，成材中期价格仍具韧性，铁矿盘面下行空间不大。维持之前对于6月盘面转入盘整的判断，短期将在1050-1250区间宽幅震荡。进入7月后可留意基差修复行情。