广州期货-动力煤周报-210618

　　本周动力煤持稳运行，本周2109合约收835元/吨，上涨0.94%。本周仍有煤矿事故发生，山西晋柳能源有限公司所属临县泰业煤矿二采区集装运输巷发生顶板冒顶事故，7人被困。随着6月过半，安检趋严已常态化。
　　供应方面，参考66家煤矿开工率，连续两周开工率环比有所增加，上周开工率环比增加1.38%，其中内蒙地区开工率环比增长明显，山西及山西开工无较大变化甚至有所减少，可见当前陕西及山西煤矿相对内蒙较紧张。进口煤方面，受国外煤炭需求向好影响，进口煤价格涨至往年高位，进口量同比也有所减少。库存方面，截止6月15日，沿海八省库存为2509.2万吨，尽管仍处于历史低位，但已维持上涨趋势，长江口库存也逐步增加。
　　需求方面，截止6月15日，沿海八省日耗为191.8万吨，当前日耗暂稳，与各地电厂限电有一定关系。从全社会用电量来看，当前第三产业用电同比增长明显，随着我国疫情的稳定及后期经济向好的预期，预计下半年同比用电量仍有增幅。近期三峡水库出库量同比处于低位，电厂发电主力仍为火电，为保障发电，电厂对煤炭仍有需求。
　　港口方面，自前期五部委去往曹妃甸港调查是否存在囤货情况后，曹妃甸港去库明显，库存周环比减少6.97%，秦皇岛港也有小幅去库。当前长协煤稳步拉运，如电价有所回调，预计电厂补库速度将加快，港口去库速度也将有所提高。
　　总结：在保供稳价情况下，前期煤炭价格猛涨的状况将不复存在，煤价回调期间电厂补库积极性或有所提高，预计煤价后期将震荡偏强运行。
　　推荐区间：825-880
　　风险：大型煤矿发生严重事故停产，保供力度加大、进口煤管制放开等