国海证券-计算机行业周报：鸿蒙点燃板块热度，积极关注软件国产化-210516

　　上周回顾
　　上周计算机板块（中信分类）上涨4.62%，涨幅排名位列30个行业中第4位，同期沪深300上涨2.29%。计算机板块跑赢大盘。
　　本周观点
　　疫情影响逐步恢复，修复空间较大，未来增长可期。2020年，以中信行业一级分类下共计267家公司统计，计算机行业整体营业收入为1.20万亿元，同比增长0.38%，较2019年同比增速8.28%，下降7.90%；归母净利润为262.27亿元，同比下降18.23%；计算机行业毛利率均值为41.48%，同比下降1.08pct，净利率均值为1.93%，同比下降2.49pct。2020年营收增速放缓、归母净利润下降、盈利质量降低，主要受疫情影响，随着国内外疫情好转，计算机行业业绩也实现逐步修复。2021Q1实现高增长，计算机行业整体营收、归母净利润同比增长25.23%、1222.57%，归母净利润同比增速位列全A股第二，但2021Q1归母净利润仍低于2019Q1；2021Q1计算机行业毛利率均值为41.33%，同比上升0.33pct，略低于2019Q1毛利率41.60%，净利率均值为-4.13%，同比上升13.47pct，仍为负值且低于2019Q1的1.93%。计算机行业业绩修复仍有较大空间。
　　近期，华为鸿蒙成为市场热点。华为官宣将在5月18日于上海召开HarmonyOSConnect伙伴峰会，受邀者包括设备商、芯片商、软件开发商等等。届时，将会有大量与华为在鸿蒙项目上合作的伙伴亮相，共同探讨鸿蒙系统全新生态带来的商业价值和未来的走向。鸿蒙采用微内核的特性，相比于传统安卓和IOS在IOT产品上运行速度快，除生态环境以外的竞争优势显著，随着华为加大对鸿蒙生态的投入，预计2021年鸿蒙有望搭载一亿台生态合作伙伴设备，成为IOT设备的底层操作系统。中科创达、润和软件等上市软件企业是鸿蒙生态合作伙伴，上周股价有较好表现。受益于鸿蒙刺激，国产软件板块整体表现较好。
　　2021年将是党政信创大年，行业信创空间打开。党政信创方面，2020年是我国信创产业落地元年，由于疫情影响，第一阶段信创招标采购推迟到2020年中开始，预计2021年上半年结束，结合部分省份将信创三年采购计划时长压缩至两年或两年半，我们认为2021年将是党政信创落地大年，目前部分核心产品企业业绩已经开始释放，预计2021年信创产品出货量将大幅提升；行业信创方面，以金融、石油、电力、电信、交通、航空航天、医院、教育为代表的八大重要行业已经开启国产化替代项目并稳步。2020年行业信创已有较大突破，鲲鹏、海光等国产服务器服务器进入电信集采，国产数据库在银行核心系统应用。行业信创市场空间远大于党政领域，同时也将带动基于国产IT基础设施上层应用的国产化。建议关注福昕软件、景嘉微、中国长城、中国软件、同有科技。
　　短期看再次下跌的动能有限，关注被错杀的优质个股。本轮技术创新和安全可控驱动的高景气周期刚拉开帷幕，展望未来一年，计算机企业的景气度将持续向上，因此板块再度大幅杀跌的可能性较好，未来大概率迎来个股分化，一些业绩增长明确的错杀品种有望率先开始反弹。建议投资者关注以下几个方向：1)金融科技：东方财富、恒生电子、高伟达、宇信科技；2)电子票据：博思软件、东港股份；3)工业互联网：用友网络、鼎捷软件、能科股份；4)智能汽车：锐明技术，四维图新；5)医疗IT：万达信息、卫宁健康、麦迪科技；6）信创：福昕软件、中国软件、诚迈科技；7）APM：博睿数据、飞思达科技
　　2021年计算机行业维持高景气，营收及利润预计将保持较快增长，我们维持计算机行业“推荐”评级。
　　风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。