万联证券-汽车行业周观点：上海新能源限牌影响有限，新能源产业依然火爆-210509

　　投资要点：
　　投资建议：根据中汽协数据，2021 年 3 月汽车销量 252.6 万辆，同比增长 74.9%，1-3 月累计销量 648.4 万辆，同比增长 75.6%，表现较好，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计上半年汽车行业依然保持稳健复苏，建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。近期，媒体报道售价在 10 万元以下的 A00 级和 A0 级纯电动汽车已无法在上海登记上牌，其中受影响的包括五菱宏光 MINI EV、宝骏E100、长安奔奔 EV、长城欧拉等，我们认为政策尚未正式出台，纵使如上述证实对新能源汽车销量影响依然有限，一方面，新能源汽车由限购城市向非限购城市延伸的趋势明显，2020 年限购城市消费占比仅 38%；另一方面，A00 级以及 A0 级新能源车型占比不大，消费主流依然是中大型，新能源汽车高增长已成为市场共识，2021 年国内新能源汽车销量预计有望突破 200 万辆，依然建议重点关注新能源汽车产业链头部企业。另外，郑州市首条 L3 级智能网联快速公交获批，有望构建“人-车-路-站-云”协同的新一代智慧交通系统， 智能汽车是智慧交通重要一环， 随着汽车智能化程度的提升及网联化基础设施建设的完成，智能网联汽车将有望大范围普及，建议关注智能驾驶领域头部车企及产业链核心零部件供应商。
　　行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了 2.44%，跑赢沪深 300 指数 0.05 个百分点。汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车-3.45%、商用载货车-1.76%、商用载客车-1.78%，汽车零部件-2.40%、汽车服务+0.06%、其他交运设备+1.40%。汽车行业 209 只个股中 80 只个股上涨，124 只个股下跌，5 只个股持平。涨幅靠前的有博竣科技32.81%、小康股份 14.92%、永安行 11.42%、 *ST 众泰 10.33%和 ST 海马10.24%等，跌幅靠前的有均胜电子-11.20%、比亚迪-9.22%、菱电电控-8.09%、威帝股份-7.98%和常熟汽饰-7.63%等。
　　行业动态： 沈阳市发布《沈阳市加快新能源汽车产业创新发展及推广应用的实施方案(征求意见稿)》;多款微型车已无法上牌，上海或将调整新能源汽车管理办法;郑州市首条 L3 级智能网联快速公交获批。
　　公司动态：保隆科技（603197）：2020 年度非公开发行 A 股股票发行情况报告书;博俊科技（300926）：关于设立分公司的公告;比亚迪（002594）：2021 年 4 月产销快报。
　　风险因素： 汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。