太平洋证券-电子设备、仪器和元件行业周报：半导体遏制边界效应已经大幅递减，缺货荒持续周期可能大超过往-210418

　　本周核心观点： 本周，电子行业指数下跌 0.71%， 324 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的 148 只，周涨幅在 3 个点以上的 70只，周涨幅在 5 个点以上的 40 只,全周下跌的标的 171 只，周跌幅在 3 个点以上的 94 只，周跌幅在 5 个点以上的 50 只。
　　前几周我们一直指出要关注行业一季报对板块热度的提振可能，四月业已过半，从已经发布的一季报预告来看，确实大部分公司的同比成长都有尚佳表现， 40%以下的同比增长只能算中规中矩，在此情况下，我们看到的是去年受白马股抱团效应挤压的中小市值标的呈现出与白马泾渭分明的独立走势，这种效应会逐步扩散， 换言之，大市值（譬如果链）标的估值“足够低”进而逐渐筑底，小市值超预期标的带动市场风险偏好，进而有望在未来拉动板块整体上行，维持行业“推荐”评级。
　　本周我们看到美国与日本组织高峰会谈，未来意图是与日本、韩国、台湾等盟友合作强化科技供应链的整体协作，遏制我国在半导体等科技领域的成长增速；甚至新闻还报道有美参议员建议禁止中国所有科技企业 14nm 以下的工艺制程供应。这些思维固然是自特朗普政府以来的延续，但也应清晰的看到这对于我国现存的半导体制程企业的窗口意义。站在当前节点，美方贸易战与实体名单对市场冲击影响的边界效应已经弱化，相反禁止对市场的短期负面影响无论从板块角度还是个股角度来看，都是较好的买点，对于此类新闻，恐慌已毫无必要。
　　无论是汽车、 NB 还是智能手机供应链，还是上游原材料，供货“涨声”仍源源不断，部分关键大厂芯片交期已经提升至 50 周以上，令很多从业者都直呼二十年之未见。如果说去年短缺的端倪是疫情，那么今年持续恶化的推进力则不得不说是贸易战、新能源、各类天灾、通路超额备料共同联动的“人祸”。连从业者都无法预判的景气变换，又岂是金融行业能短期断言的，供给荒对于上游材料、制程领域的影响与下游终端领域是截然不同的，因此，近期在细分子行业的配置上，应更多的偏向于前道供应，面板领域就是这其中最好的例子， BOE 和 CSOT 的超高景气有望延续全年。行业聚焦： 根据市调集邦预估， 2021 年全球晶圆代工营收规模将达945.84 亿美元，较 2020 年成长 11％并创下历史新高。以地域来看，中国台湾晶圆代工占整体市场比重年增 2 个百分点达 65％，韩国市占率约达 18％，中国大陆市占率仅 5％。
　　4 月 16 日，据路透社报道，罗马尼亚政府本周四批准了一项法案，该法案实际上将禁止中国和华为公司参与该国 5G 网络的部署！本周重点推荐个股及逻辑： 我们的重点股票池标的包括： 闻泰科技、春秋电子、斯迪克、蓝思科技、兴瑞科技、 欣旺达。
　　风险提示： (1)市场超预期下跌造成的系统性风险； (2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。