财信证券-银行行业月度报告：信贷需求旺盛，银行业绩确定性增强-210413

　　投资要点：
　　3 月，申万银行录得涨跌幅 1.24 %，跑赢上证指数 3.16pct.，跑赢沪深 300 指数 6.65pct. ，月涨跌幅在申万 28 个一级行业中排名第 9位。截至 4 月 12 日，申万银行年内涨跌幅 7.74%，申万 28 个一级行业中排名第 3 位。3 月，A 股 38 家银行 20 家录得上涨，1 家持平，17 家下跌，其中南京银行领涨（15%）。
　　企业中长期贷款持续高增。 3 月末，人民币贷款总额达到 180.41 万亿元，同比增长 12.6%，增速分别比上月末和上年同期低 31BP 和13BP，增速继续缓降态势。一季度，人民币贷款增加 7.67 万亿元，同比多增 5741 亿元，增速 8.09%；3 月，人民币贷款增加 2.73 万亿元，同比少增 1039 亿元，环比多增 1.37 万亿元。信贷市场需求旺盛，银行延续放量投放的态势，一季度新增贷款规模超往年同期。预计全年贷款增长与上年基本持平，后续贷款将维持减速增长态势。分贷款主体看，居民企业信贷需求显旺盛，助推贷款规模增长。
　　存款余额增速下行。 3 月末， 人民币存款余额 220.92 万亿元，同比增长 9.9%，增速环比降低 48BP，比上年同期提高 57BP。新增人民币存款 3.63 万亿元，同比少增 4696 亿元。居民户新增存款录得1.94 万亿元，企业新增存款录得 1.73 亿元，表明居民户存款持续增长，疫情对个人收入的负面影响正在逐渐消退。企业存款也从春节期间的流出转向流入，后续投资扩产步入正轨。
　　维持行业“同步大市”的评级。综合一季度金融统计数据，银行一季度业绩对全年具备重要影响。建议关注业务布局成熟，负债成本稳定的大行：招商银行、建设银行、邮储银行；基本面向好，具备可持续盈利能力的平安银行、兴业银行；具备区域优势，经营稳健的宁波银行、杭州银行。
　　风险提示：经济增长不及预期，信用成本提高；资产质量集中恶化，经营风险加大。