方正中期期货-铁合金日报-210413

　　锰硅
　　日间锰硅盘面止跌反弹，收复半年线。但当前现货市场情绪仍较为低迷，锰硅厂家挺价意愿不足。当前锰硅供应端延续宽松走势，4月内蒙地区产量有望回升，南方主产区随着进入丰水期开工意愿有望增强。供应端压力将再度回归。需求方面，虽然成材消费逐步进入旺季，主流钢厂4月钢招采量有明显回升，但中期来看，要达成粗钢减产预期，年内剩余时间钢厂减产压力较大，锰硅需求仍将承压。锰硅中期供需平衡表将逐步宽松。河钢4月钢招采价已确定为6800元/吨，与首轮询盘价持平，环比下降明显，钢厂对锰硅价格的打压力度仍较强。锰矿方面，最近一期天津港库存有所回落，但当前总量矛盾仍较为突出，从外矿5月对华报盘来看后续价格仍将承压。当前贸易商货权集中度有所回升，或将对锰矿后续价格形成一定支撑。操作上，锰硅价格中期下行趋势确立，可尝试背靠上方半年线逢高沽空。
　　硅铁
　　盘面日间冲高回落，受阻于上方半年线。近期盘面对硅石供应可能偏紧的预期并未做出明显反映，现货市场信心进一步走弱。供应端当前仍处于回升态势，4月内蒙地区产量有望回升，宁夏矿热炉开工率将进一步增加。需求方面，虽然成材消费逐步进入旺季，主流钢厂4月钢招采量有明显回升，但中期来看，要达成粗钢减产预期，年内剩余时间钢厂减产压力较大，硅铁的钢厂端需求仍将承压。金属镁近期价格暂维持坚挺，对75硅铁需求尚可，但后续进一步改善空间有限。中期来看，硅铁供需平衡表将逐步宽松。随着硅铁厂家库存的累积，加之钢厂对合金价格打压力度的增强，使得近期硅铁厂家的报价持续下调。河钢4月钢招首轮询盘价为6900元/吨，环比3月下降700元/吨，该价格下贸易商几无操作空间，投机需求下降。操作上，中期下行趋势确立，可尝试背靠上方半年线逢高沽空。